爱奇艺从 46 美元跌到 1 美元附近，这事我第一反应不是震惊，是有点恍惚

记得2018 年它上市那会儿，确实风光无限。发行价是 18 美元，后来冲到 46美元，市值超300多亿美元。那时候大家都说它是“中国的 Netflix”。

可现在回头再看，这个标签更像公司压力，不像事实。

它是怎么走到今天的地步？我觉得我们别只骂它“会员套路”。爱奇艺的套路确实是有。我身边开会员的人，最常吐槽的不是花多少钱，是花了钱还要看广告，就连投屏清晰度都被砍，设备登录也是限制一堆，你想舒服点追个剧就得继续去升级。这种体验很伤用户信任。但光靠骂，解释不了全部。

其实更大的问题在行业。爱奇艺做长视频太烧钱，头部剧版权动辄几亿的费用，内容成本常年占公司营收一半以上，2015 年到 2021年公司累计亏损超 420 亿。另一边，短视频和短剧把喜欢短平快的用户时间抢走了。按网上的数据分析，2025 年短剧日均使用时长已经超过长视频，长视频占全网时长从 17.8% 掉到 11.3%。再加上爱奇艺被列入《外国公司问责法》名单，退市风险也压着。

所以爱奇艺涨价、分层会员、超前点播，短期看是在增收，但从长期看它是把用户往外推。付费用户增速从 2023 年 9% 降到 2025 年 2%，流失率达到 15%。《狂飙》带来的 2023 年盈利，更像公司爆款运气，而不是稳定能力。2025 年营收掉到 272.9 亿，净利润 -2.06 亿，这一年又亏了。

这件事对普通人的意义，我觉得不是“别开会员”，也不是“别买中概股”这么简单。

第一，无论从事什么样的工作都别把一次爆款当成了自己的本事。公司靠《狂飙》盈了利，不等于它每年都能造出《狂飙》。我们个人也一样，年终奖再高、项目成了，当然好，但别马上觉得自己在公司不可替代。真正靠得住的是你下次还能不能做得出来。

第二，别只低头干活，偶尔也要学会抬头看路。爱奇艺裁员、降本、涨价、出海什么都做了，但长视频现在整个赛道都在缩，它再努力也很难逆天改变。我们普通人选行业也一样，你在一辆往下走的电梯里做俯卧撑，效果有限。每隔半年去看看新闻，和同行聊聊天，多了解一下自己的行业方向，不费多少时间，但可能让你早点改变方向。

第三，算账别只算现金，也要算信任。涨价能多收几块钱，但用户一旦觉得被套娃，流失的用户是隐性的，后面想拉回来就难了。个人也一样，靠透支信用去赚快钱，短期很爽，长期一定亏损。

如果非要我给出什么建议，我不太想说“提升核心竞争力”这种空话。具体点：我们普通人每年多去学一个能带走的能力，比如写作、数据分析、沟通、销售；每隔半年更新自己简历，这里讲不是为了跳槽，是为了知道自己以后值多少钱；人在低谷期别光焦虑，先做一件能积累的小事情。爱奇艺最后会怎样，我也不知道。它还在推港股上市，也在押 AI 降本。

最后能不能成，得看后面发展。但它的起落至少提醒我：别把风口当自身能力，别把用户当韭菜，别等环境变了才反应过来去改变。

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