前言

万达商场、万达酒店、万达影业；单单从这些品类中就能看出当年万达的统治力。

从房地产到娱乐板块再到体育项目几乎都有涉猎。

但，常在河边走哪有不湿鞋。

自2023年开始，万达不断传出卖“商场”的消息。

就是今年也曾被其它公司“追债”。

不过，兵来将挡水来土掩身为万达曾经的“一号人物”，王健林做出了一个重大决定。

风光成过往

往前倒推十几年，万达的名字就是行业的风向标，一座万达广场落地，就能带火一片区域，周边的房价、商铺跟着水涨船高。

那时候的王健林，走到哪里都是焦点，喊出的“一个亿小目标”传遍全网，成了一代人对顶级富豪的最初印象。

他的野心也不止于地产。万达酒店开遍全国核心城市，万达影视砸钱投项目、收院线，连海外的传奇影业、游艇公司都被收入囊中，体育、金融板块接连布局，版图越铺越大。

高速扩张的底气，来自高杠杆的加持，日子好的时候，钱转得起来，一切都看着繁花似锦。

可行业风向一变，潮水退去，所有的压力都瞬间浮上水面。

最先撑不住的，是沉重的债务包袱。上市对赌失利，短期债务集中到期，现金流一下子绷紧了，从2023年开始，“卖卖卖”就成了万达的主旋律。

先是酒店业务整体打包出手，接着是影视板块的控制权彻底出让，曾经重金布局的海外资产，也一件一件清空。

到最后，连曾经被当作核心家底的万达广场，也陆续摆上了货架。

2025年5月，一笔震动行业的交易落地：48座核心万达广场被打包出售，接盘的是太盟投资牵头，联合腾讯、京东等机构组成的财团，交易对价将近500亿元。

这不是小数目，可对万达来说，也只是缓解燃眉之急。

之后的日子里，仍有零散的广场项目陆续完成股权变更，有的用来抵偿工程欠款，有的被资管公司接手处置。算下来，短短三年时间，万达已经卖掉了超过80座

万达广场，回笼资金超900亿元，曾经引以为傲的商业版图，一缩再缩，旁人看着唏嘘，可所有人都明白，这不是任性，是求生。

压力还不止在公司层面。债务风险层层传导，王健林个人也被推到了风口浪尖。

去年下半年，一则限制高消费的消息冲上热搜，虽然很快就因纠纷解决被解除，可也让外界真切感受到了万达的处境。

多起债务仲裁、诉讼接连而来，大到几十亿的股权回购，小到项目公司的合同纠纷，一桩桩一件件，都等着有人拍板定夺。

就是在这样的局面下，72岁的王健林选择了重新出山。

临危再出山

这次人事变动，来得并不突然，明眼人都能看出来，万达正处在化债的关键节点。

截至今年年中，万达商管手里的非受限现金只有几十亿，短期到期的债务却有三百多亿，流动性的压力明明白白摆在台面上。

剩下的资产还在处置，合作方的谈判还在推进，每一步都容不得差池，这种时候，最需要的就是一个能拿主意、能担责任、说话有分量的人。创始人亲自下场，就是给所有合作方最直接的信用背书。

他回来要做的第一件事，还是接着推进债务化解，剩下的自持广场哪些保留、哪些出让，和资方的谈判怎么让步，到期的债务怎么展期，每一个决定都牵扯着巨额资金，也决定着万达能不能平稳走过这一关。

以前这些事交给职业经理人团队处理，可到了需要割肉、需要妥协的关键节点，只有创始人点头，才能真正落地。

毕竟没人比他更清楚万达的家底，也没人比他更有资格做取舍。

除了化债，稳住基本盘也是重中之重，这么多年下来，万达最核心的竞争力，从来不是手里有多少物业，而是成熟的商管运营能力。

就算广场的产权换了主人，大多还是交给万达团队来运营，靠输出品牌、招商管理来收服务费。轻资产转型这条路，王健林早在十年前就提出来了。

只是当年扩张的步子太快，转型走得半半拉拉，如今被逼到这个份上，反倒彻底沉下心来，把重心放回了运营本身。

他回来之后，一方面要收缩战线处置资产，另一方面也要稳住商户、稳住团队，不能让外面的风声影响到商场的正常经营，毕竟只要运营的底子还在，万达就还有翻身的底气。

这两年王健林其实一直没闲着，全国各地跑考察，从新疆的文旅项目，到福建、贵州的商业地块，到处都有他的身影。

他在找新的机会，也在给团队打气，以前他谈的是百亿级的投资并购，现在聊的是轻资产合作、运营输出，姿态放低了，步子也更务实了。

这次正式接任董事长，不过是把他早就扛起来的责任，摆到了明面上。

72岁的年纪，本该是颐养天年的时候，他却选择重新站到漩涡中心，这一步，不好走，可他没得选。

转身见分晓

很多人感慨，当年何等意气风发的商业大佬，如今要靠变卖资产度日，实在是落魄。

可换个角度看，在整个行业下行的浪潮里，万达能走到今天，已经不算容易。同期扩张的同行，有的轰然倒塌，有的深陷泥潭无力回天。

万达靠着断臂求生，一步步卸掉债务包袱，虽然体量缩水了大半，可核心的商管业务还在运转，团队也没散。从某种意义上说，活着，就已经赢了大半。

王健林这一步，跨得很清醒，他没有硬撑着面子死守资产，该卖就卖，该让就让，先把债务风险降下来再说。

他也没有躲在幕后避风头，到了关键时刻，自己站出来扛事，给市场信心，也给合作方交代。

当年的扩张是他拍板的，如今的收缩也由他来收尾。有始有终，总比撒手不管、烂摊子留给别人要强。

回看这十几年，万达的起落，像极了一个行业的缩影。高光的时候全民追捧，低谷的时候人人唱衰。

可潮水总有涨落，企业总有沉浮。真正厉害的，从来不是顺风顺水时跑得多快，而是逆风的时候，能不能稳住阵脚，能不能果断转身。

72岁的王健林，用一个决定告诉所有人：他没打算躺平，也没打算认输，至于这一步走得对不对，能不能让万达真正走出困境，时间会给出最终的答案。