营收下降近2%，利润却微增0.12%，兴业银行这份三季报背后，是一场极致成本控制的艺术。

“降本增效”，这个听起来就让人头皮发麻的企业管理口号，如今却被兴业银行玩出了新高度。

最新披露的2025年三季报显示，兴业银行前9个月营收1612亿元，同比下降1.82%，而归母净利润却逆势微增0.12%，达到631亿元。

营收下滑的同时利润反而增长，这看似违背商业常识的现象背后，是银行在息差收窄大环境下的求生之道。

01 营收与利润的“剪刀差”

单看三季度数据，兴业银行营收507.76亿元，同比下降0.78%，归母净利润199.42亿元，同比微降0.08%。

虽然单季度利润略有下滑，但整体上前三季度依然守住了正增长，这在当前银行业普遍承压的背景下，已属不易。

营收与利润出现“剪刀差”，背后是银行在成本控制与风险抵补之间的走钢丝游戏。

证券之星财报分析显示，兴业银行本期净利率达到39.29%，同比提升2.46%。在营收微降的情况下，净利润之所以能保持正增长，很大程度上得益于拨备计提的精准调节。

天风证券研报点出关键：兴业银行拨备计提规模较去年同期释放约53.9亿元利润空间，有效支持利润增速向上改善。

说白了，就是去年已经提前多准备了“干粮”，今年可以稍微少吃点，利润表也就好看了。

02息差：银行业的“集体尴尬”

兴业银行前三季度净息差1.72%，较上半年下降3个基点。

换句话说，银行左手揽储，右手放贷，中间的差价越来越薄。

中泰证券研报中的一组数据更为直观：二季度单季年化净息差为1.51%，环比一季度下降8个基点。资产端收益率在下滑，尽管负债成本也在降，但赶不上资产端下滑的速度。

净息差收窄不是兴业银行一家的问题，而是整个银行业面临的系统性挑战。

光大证券分析师在研报中写道：“需求不足背景下，新发放贷款定价持续下行，叠加LPR下调、存量贷款滚动到期重定价等因素共振，资产端收益率走低，对息差形成较大挤压”。

实体经济困难，国家要求银行让利，贷款利率一路走低；另一边，老百姓存款意愿强烈，银行负债成本刚性。

兴业银行被夹在中间，左右为难。

03 存款搬家与成本控制

面对息差收窄，兴业银行不是坐以待毙。

在2025年第三季度业绩说明会上，兴业银行计划财务部总经理林舒直言：“5月存款利率下调后，存款产品竞争力进一步减弱，叠加资本市场持续回暖形成分流，存款规模增长出现放缓迹象”。

数据显示，兴业银行三季度个人存款月均增量比上半年减少约100亿元。

钱从银行流向股市、基金等收益更高的地方，这本是资本市场发展的必然结果，但对依赖存贷业务的银行来说，却是巨大挑战。

兴业银行的应对策略是：稳住规模、优化结构。

一方面，对长期存款采取缩量续作策略，合理控制结构性存款等高成本存款规模增长；另一方面，通过深化授信客户综合经营，拓展主结算账户，提升客户黏性，带动低成本结算性存款规模增长。

结果如何？

前三季度，兴业银行存款付息率为1.71%，比上半年下降5个基点。别小看这0.05%，放在近6万亿元的存款规模上，省下的可是真金白银。

04非息收入：冰火两重天

息差收窄，银行自然会想办法开拓其他收入来源，这就是非利息收入。

不幸的是，今年这条路也不太好走。

兴业银行前三季度非息收入502.75亿元，同比下滑4.47%。其中，投资收益268.82亿元，同比下降15.43%。

财联社的一篇报道点出了问题的关键：银行三季报投资收益呈现“冰火两重天”格局。

兴业银行和平安银行这样的股份制银行投资收益增速转负，均超过10%；而建设银行和邮储银行却逆势增长，建行投资净收益同比增长高达150.55%。

为何如此分化？

业内人士指出，这种分化表现与其“通过集中卖出兑现账面浮盈”有关。换句话说，建行等银行趁着市场波动卖出债券兑现收益，而兴业银行等可能选择了持有到期。

不过，财富管理业务倒是给兴业银行带来一抹亮色。前三季度财富销售收入42亿元，同比增长7.7%，增幅较上半年增加7.4个百分点。

资本市场回暖带动客户资产配置变化，兴业银行零售财富资产管理规模（AUM）3.95万亿元，较年初增长11.48%。

财富管理，成为黯淡报表中的一丝光亮。

05 资产质量：暗流涌动

银行经营，本质上经营的是风险。在经济下行期，资产质量是生命线。

三季度末，兴业银行不良贷款率1.08%，与半年末持平。看似稳定，但背后不乏隐忧。

不良贷款余额645.60亿元，较上年末增加30.83亿元。不良贷款的绝对量在增加，只是由于总贷款规模也在增长，所以比率才保持稳定。

值得欣慰的是，重点领域风险正在收敛。

兴业银行首席风险官赖富荣在业绩说明会上透露，前三季度，该行新发生不良资产规模及不良生成率双降，风险进一步收敛。

具体来看，对公房地产新发生不良金额同比下降53%，信用卡新发生不良同比下降10.58%，地方政府融资平台没有新发生不良。

房地产这个“雷区”，终于看到了一丝曙光。

制造业新发生不良金额较前两个季度均值下降48.61%，说明实体经济虽然在复苏途中依然困难，但最坏的时期可能正在过去。

06未来的希望与挑战

面对重重挑战，兴业银行正在寻找新的增长点。

“五大新赛道”布局深化，绿色贷款、科技贷款、制造业中长期贷款分别较年初增长18.64%、17.70%和13.82%，均高于整体贷款增幅。

这些领域不仅是国家政策支持的方向，也是风险相对可控的领域。

客户基础也在稳步提升。企业金融客户达163.58万户，较上年末增长6.53%；零售客户达1.14亿户，增长3.40%。

更重要的是，高净值客户增长较快，双金客户、私行客户分别增长10.49%、11.39%。

这些客户不仅是存款的来源，更是财富管理业务的潜在客群，是未来中间业务收入增长的基础。

资本充足率方面，核心一级资本充足率9.66%，虽然较二季度末上升12个基点，但仍接近监管底线。

500亿可转债仍有413.5亿未转股，转股后可进一步补充核心一级资本，为业务发展提供更多空间。

回头来看，兴业银行三季报就像一面镜子，反映出整个中国银行业的现状与困境。净息差集体承压，存款纷纷搬家，中收增长乏力，如同一场没有硝烟的战争。

兴业银行高管们在业绩说明会上不断强调“稳规模、优结构”，这五个字背后，是银行在面对时代变迁时的无奈与坚持。