头一回见移动电信花了百亿，嘴角还能压得住。

11月初，DeepSeek刚跑完第二轮融资，募集资金约1055亿元，投后估值约6155亿元，近30家机构挤在一张名单里。

腾讯又掏100亿，宁德时代100亿，移动一次性掏了80亿元，中国电信也投了“数十亿元”（20-80亿元），两大运营商累计投资规模预计超百亿，国资占比也从首轮的2%一路飙到27%。

运营商投大模型，这不是头一遭。但移动电信在同一轮里以数十亿量级并肩入场，据业内分析，这是国内两大运营商首次以数十亿元量级、同轮参投国内头部开源大模型公司。

这一轮抢的是AI时代的船票

DeepSeek这轮融资，各路资本都争相入场。期间，融资目标中途还上调过，原因挺实在：高端AI芯片越来越贵，算力采购成本蹭蹭涨，得提前囤粮过冬。也就是说，谁现在挤上船，谁就锁定了下一程的算力席位。

再看国资占比27%这个细节。首轮才2%，这轮直接翻了十几倍，国家队、产业资本、地方基金排着队往里进。

移动和电信夹在这股洪流里，与其说是“我想投”，不如说是“再不投就没位子了”。这感觉，像极了抢演唱会门票，能抢到就很幸运了。

此外，DeepSeek这轮融资还有一个细节很关键：DeepSeek要求所有意向投资方书面说明自己能提供什么数据支持和业务协同，光给钱不够，还得交“资源说明书”。

运营商手里攥着全国骨干网络、云网基础设施和庞大的政企客户资源，运营商投它，等于在自己的算力底座上装了一台高功率的AI引擎，模型跑在运营商的算力上，企业客户通过运营商的渠道接入AI能力，数据回流再反哺算力需求。投出去的是钱，收回来的是一条闭环。

这次移动电信的同框，信号很直白，在大模型这条赛道上，大家都是真金白银要干一场大的！

DeepSeek这张牌，也算是给运营商找了个能打的长期合伙人，给云和算力找“吃货”。

大模型最耗的就是算力、存储、专线。自家云上有个顶级模型天天跑推理，天翼云、移动云的GPU利用率、智算套餐、API调用量，不就顺理成章地动起来了。

运营商的投资版图早就铺开了

众所周知，运营商账上确实有钱，但他们的钱向来不是随便撒的。

中国移动链长基金投资的摩尔线程登陆科创板，上市首日就给移动带来了46亿元浮盈。中国电信的资本版图同样没闲着，领投觅蜂科技切入具身智能数据赛道，天翼资本的四条投资线里，人工智能和物联网都是重点方向。

钱不光投出去，资本开支也跟着“转向”。中国移动2025年资本开支约1512亿元，其中算力投资373亿元；2026年上半年资本开支完成610亿元、同比增长4.5%，其中算力网投资增长71%、智能网增长85%。

中国电信2026年算力资本开支也预计同比增长26%，占总投资比例上升至35%。真金白银，全都在往AI和算力上砸。

对于投资，电信把话说得很透：服务于“云改数转智惠”战略，每一笔都对应一个战略卡位，被投企业几乎都能塞进电信的业务入口。

今年7月，电信刚落地一支20亿元的人工智能产业私募基金，瞄准的就是智能算力、大模型、具身智能、端侧AI和数据语料，DeepSeek这轮，更像是这张网中央那根绳。

移动的路数叫“以投促产、以产带投”。以浙江移动和大华股份为例，投资后，号卡、专线、IDC、算力、云、物联网全业务跟着进，合作铺到10个条线、31个省、74个地市。

2025年双方合作金额超十亿级、同比涨23.4%，大华给移动贡献的生意近亿元，还拉着政企DICT合同干到百亿级。

这回，移动电信投DeepSeek这种头部开源大模型，等于给自己锁一张AI生态的“入场券”：模型、算力、应用全链路都能接上，还能用股权把生态绑得更牢。

至于这钱花得值不值，就让时间和下一份财报说话。反正从今天这排排坐的场面看，他们是真高兴。