在攒股收息的路上，不少人容易走进一个误区：只看股息率高、市净率低，就一头扎进去，甚至单吊一只传统行业的破净央企。

价值投资鼻祖格雷厄姆曾提倡“捡烟蒂”——在地上捡别人抽剩的烟屁股，虽然难看，但还能免费吸最后一口。

巴菲特在芒格的劝导下，彻底抛弃了这套打法，转向“以合理的价格买入伟大的公司”。

时代变了，在现代股市，捡烟蒂往往会变成“收破烂”。

判断一家公司能否作为长期收息的底仓，核心不是看它有多便宜，而是看它的生意模式好不好。

买股票就是买公司，自然要选择生意模式好的公司，坚决不去捡烟蒂。

有些传统行业公司，估值确实极低，股息率也很高。但有一些属于典型的“苦生意”：利润很薄，现金流质量一般，应收账款偏多。一旦宏观经济下行，分红就可能承压。为了博取一点估值修复的差价，可能要承担极高的时间成本和坏账风险。

买入极便宜但平庸的公司，你可能只是买了个寂寞；而买入合理价格甚至稍微贵一点的优质公司，长期来看时间更容易站在你这边。

我攒股收息选公司有3把标尺：

生意要简单纯粹：尽量选先款后货、现金流扎实、能够持续高分红的企业。

护城河要深：拥有品牌、技术壁垒或特许经营权，能够抵抗经济周期。

拒绝单吊：即使再看好一家公司，也不要把全部身家压上。分散在3-5个不同行业的高息龙头里，才能更好穿越牛熊。

那么问题来了：在低估值破净股和股息率偏低的好公司之间，你会优先选哪个？欢迎在评论区聊聊。

免责声明：以上内容仅为个人投资记录与思考，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。