2026年9月，全国居民消费价格指数同比上涨0.9%，扣除食品和能源的核心CPI涨幅也只有1.0%。而“现在10万元购买力顶得上2022年的60万元、2018年的40万元”这句话，意味着三年多时间里钱的购买力翻了六倍——这在宏观物价账本里连影子都找不到。

但这句话能传开，说明它戳中了某种真实感受。问题在于：这笔账是怎么算出来，又错在哪了？

一半的钱，确实变值钱了

先看大件。2025年，重点30城二手房价格较历史峰值整体下跌39%，全国房价收入比较2019年下滑近三成。到2026年9月，一线城市新房价格同比仍下降0.5%，二三线分别降2.4%和3.9%。对需要买房的人来说，同样一笔首付，能撬动的房子确实比2021年那会儿大得多。

车市则走了一轮烈火烹油的竞争。2018年，一辆现代悦动1.6L自动版的裸车价是7.2万元，哈弗H2手动挡落地约8.5万元；乘联会数据显示，2019年国内乘用车零售均价15.1万元，到2024年涨到17.7万元，2025年1-10月回落到17万元。

表面看均价没跌，但内里天翻地覆——持续三年的价格战里，部分车型终端售价一度下降超30%，2025年10月新能源车均价已压到15.6万元。同一价位，2018年买的是1.5L自吸合资轿车，现在能买到带激光雷达和辅助驾驶的插混SUV。

更普遍的推力在收入端。2026年前三季度，全国居民人均可支配收入34230元，同比名义增长5.3%、扣除价格因素实际增长4.4%。收入在涨，汽车和房子这两大件在跌或维持在低位，叠加手机、家电这些技术驱动品类性能翻倍价格不动，一部分人的购买力感知确实在上升。

但把这些加起来，也远远凑不出六倍。

另一半的钱，在被偷偷稀释

如果把镜头转向另一批商品，画面完全反过来。

全球存储芯片价格自2025年9月起持续攀升，2026年7月的数据显示，16GB DDR5内存从约450元涨到1800元，涨幅300%；32GB涨322%；1TB固态硬盘从410元涨到950元。传导到终端，部分同型号笔记本电脑较2025年同期上涨超1000元。

AI基建对存储产能的虹吸还在加剧——到2026年8月，服务器级DDR5芯片的克价已达同期黄金的1.84倍，这轮涨价预计延续到2028年。

民生端也有实打实的涨价：2026年3月，受中东局势影响，中国台湾地区普通塑料袋半个月涨幅超四成，杯盖、吸管、封箱胶带等制品进货价一周内普遍上涨约三成。

更磨人的是那些绕不开的刚性支出：2015到2024年CPI年均涨幅约2.2%，但私立学校学费年均涨幅超8%，高端医疗费用年均涨幅超6%——把教育医疗算进去，个人实际购买力的萎缩可能超过35%。

与此同时，钱放在银行里的价值在缩水。2026年开年，超过40家银行的大额存单利率跌破“1时代”，1年期以下品种利率普遍跌破1%，部分银行三年期利率1.55%却要100万元起存。存款利率追不上核心CPI，持有现金的机会成本肉眼可见地在涨。

钱没有变值钱，是买东西的规则变了

把两边摆在一起，就看清了那句话的真相：它只适用于“能上流水线的东西”。

凡是能被工厂大规模制造、靠技术迭代降本的——汽车、家电、手机、日常消费品——价格在技术通缩中走低，这部分钱确实更值钱了。凡是无法规模化复制的——一线城市核心学区的学位、稀缺医疗资源、优质教育——供给固定、需求刚性，价格只涨不跌。

而存储芯片、塑料制品这类受制于外部供给冲击的商品，则在特定时段逆势暴涨。钱的价值取决于你拿它买什么，这句话在这一轮分化里被演绎到了极致。

对持有现金、没有刚性支出压力的群体（或拿美元欧元来华消费的外国游客），消费世界的确便宜得惊人。但对背着房贷房租、要供孩子上学、要存养老钱的普通工薪家庭，可自由支配收入被刚性支出挤压后，那点“消费品降价”的实惠根本撑不起“钱更值钱”的体感。

2026年9月，核心CPI涨幅恰好站在1.0%——物价温和，收入温和增长，唯独中间那根分配链条，决定了10万元在每个人手里是“变大了”还是“缩水了”。这不是货币的问题，是经济结构分裂的问题，而且这种分裂还会持续。