一张大白兔糖纸，在海外社交平台上被看了600多万次。

翻开大白兔所属上市公司的账本，光明肉业2025年归母净利润却由盈转亏，亏了1.32亿元。糖纸是在2026年8月走红的，账本记的是前一年的经营，两件事各有来由。

不过，大白兔早就试过把一颗奶糖的味道做成润唇膏、香水和奶茶。老包装能让人停下来多看一眼，接下来怎么让人愿意掏钱，还得看品牌能拿出什么。

谁在替情怀掏钱

2026年8月5日，一位网友在海外社交平台X上晒出一颗大白兔奶糖和摊开的糖纸，夸这张红蓝白相间的包装是平面设计的杰作。短短几天，帖子就获得了超过600万次观看、约26万次点赞。

大家在评论区讨论这张老包装为什么好看，至于这波热度带动了多少奶糖销量，目前没有公开数据。

艾媒咨询在2025年12月发布的数据显示，2025年中国复古经济市场规模为3552.5亿元，同比增长11.7%，预计到2030年有望达到5878.5亿元。这个市场的范围很宽，从怀旧零食、复古服饰到文娱和文旅，都算在里面。

年轻人确实在为一部分老物件掏钱。2025年3月26日，媒体援引闲鱼数据称，近三个月，平台上带有千禧年代怀旧元素的“中式梦核”单品销量环比上涨70%，这类商品的买家中，95后占近八成。小霸王游戏机、电子词典、老旧台式电脑的搜索量上涨约200%。

拿旧数码相机来说，一些年轻人特意找二十多年前的机型，就是喜欢它拍出来略带模糊、像旧照片一样的效果。

旧磁带、复古文具和老玩具也有类似的吸引力。对有些人来说，花几十元买件小时候用过的小东西，就能把记忆里的一小段日子带回家。

钱花在哪里，要看买的是什么。有人在二手平台淘一台停产的游戏机，有人在门店买一包重新设计包装的奶糖。两笔钱都能算进复古消费，前一笔是旧物转手，后一笔才是品牌在卖新货。

账本里的亏损从哪来

运营大白兔品牌的是上海冠生园食品有限公司，它是上海光明肉业集团股份有限公司旗下企业。

年报显示，光明肉业2025年实现营业收入221.30亿元，同比增长0.65%。2024年归母净利润为2.16亿元，2025年转为归母亏损1.32亿元。

生猪养殖业务是拖累业绩的重要因素。2025年国内生猪供应整体充裕，猪价承压，光明肉业旗下的光明农牧科技当年净亏约12.88亿元。上市公司当年确认资产减值损失约9.05亿元，其中一部分就来自光明农牧。

食品业务也有变化。2025年，光明肉业的休闲食品品类营收为17.01亿元，同比减少5.01%，毛利率则上升5.19个百分点，达到40.19%。这张表统计的是整个品类，里面没有单列大白兔奶糖的销量。

大白兔早就在试着做奶糖之外的生意。2018年，大白兔与美加净合作推出奶糖味润唇膏，首批限量920套很快售罄。2019年，大白兔与气味图书馆推出联名香氛，据媒体报道，系列产品开售10分钟卖出约1.4万件。

联名卖得快，说明有人愿意为熟悉的味道买一件新东西。至于每卖出一件，大白兔能分到多少钱，还要看双方怎么约定授权和分成。

公开报道披露了首发销量，具体分成和项目利润没有披露。对品牌来说，首发时有多少人抢是一笔账，后续还能卖多久、能给自己留下多少收益，又是另一笔账。

谁在做怀旧生意

CCD卡片机是一个很有代表性的例子。一些停产多年的老相机，因为拍出来的照片有复古感，重新被年轻人看中。

据报道，小红书上“今天玩CCD了吗”话题阅读量超过10.8亿次。媒体走访照材市场也发现，有的热门老机型二手报价一度从百元涨到上千元，也有商户说，热度过去以后，部分机型的价格又回落了。

同一款相机，成色好坏、配件齐不齐，都能影响价格。平台上挂出的高价，最后能不能成交，还要看有没有买家接手。对于做二手生意的人来说，收货、检测和维修都要花钱，单凭一张挂牌截图，很难算出一台机器到底赚了多少。

复古街区做的又是另一门生意。老招牌、铁皮箱和玻璃汽水瓶，可以把逛街的人带回熟悉的年代。有人拍完照就走，也有人愿意坐下来喝杯汽水、吃顿饭，或者顺手买件纪念品。文旅项目卖的是这段体验，能做多少生意，还得看进门的人愿意停多久、买些什么。

大白兔也在把这类体验搬进线下。上海市国资委公开信息显示，大白兔在南京东路设有品牌门店，2026年还在这条街上开出了奶茶首店。

经典糖纸的红蓝白配色被用在毛绒包上，兔子图案也出现在笔记本里，这些周边还能在品牌官方旗舰店买到。

一张糖纸被看了600多万次，靠的是几十年前留下的设计。今天有人愿意为它买一杯奶茶，或者挑一本印着小兔子的笔记本，算是把网上的喜欢变成了一笔实实在在的消费。

等第一次的新鲜劲儿过去，人们下次逛到南京路，还会不会再进去买点什么，这才是老字号接下来要算的账。