在房地产行业深度调整的2025年，中国金茂（00817.HK）交出了一份逆势增长的答卷。

数据显示，2025年中国金茂实现签约销售金额1135亿元，同比增长16%，行业排名升至第8位，创历史新高；盈利方面，全年毛利92.21亿元，同比增长7%，整体毛利率升至16%；归母净利润12.53亿元，同比增长18%。

在多数头部房企销售额同比下滑的背景下，中国金茂的高质量增长，难能可贵。

业绩会上，中国金茂董事长陶天海表示，虽然当下市场仍在筑底，但结构性机会依然存在。中国金茂既对市场保持理性，也有信心在新的一年里取得新的业绩。

中国金茂管理层出席业绩会

产品创标与改善型需求把，平均签约单价上升24%

2025年，行业TOP10房企签约销售额平均同比下滑16%，中国金茂却逆势走出独立上行行情，全年签约销售额同比增长16%，创下行业排名历史新高。

中国金茂的增长底气，来自产品创标与改善型需求精准把控。

业绩会上，管理层表示，公司坚持产品创标，“金玉满堂”产品体系持续落地，报告期内6个金茂府、7个璞（玉）系、5个满系、8个棠系项目面市，以高品质定位与优质居住体验，在核心城市掀起热销浪潮，成为销售增长核心引擎。

西安金茂璞逸东方为2025年西安市销售额冠军

而随着改善型产品需求释放，中国金茂的销售结构进一步向高能级城市与优质项目集中。

报告期内，公司一二线城市签约销售占比达96%，华北、华东两大区域签约占比提升至73%。金茂在北京、上海的签约销售额均突破200亿元，在西安销售额突破100亿元，并在郑州、天津、雄安等多个核心城市表现领先市场。

优质产品力与核心城市核心布局的双重加持，为公司产品的价格和利润赢得空间。管理层表示：2025年，公司住宅签约单价提升至约2.7万元/㎡，较去年同比提升24%，充分印证市场对于金茂产品价值的高度认可。

盘存增优与精益管理并进盈利能力持续逆势改善

在行业普遍盈利承压背景下，中国金茂却凭借强大的产品力的加持下，实现盈利能力显著提振。

2025年，公司实现毛利92.21亿元，同比增长7%，整体毛利率升至16%；股东应占利润12.53亿元，同比增长18%，盈利指标全面改善，经营质量持续升级。

中国金茂的盈利修复，靠的是“做优增量、盘活存量”的焕新打法和高效运营策略。

管理层在业绩发布会上表示，报告期内，公司极致做优增量，自2024年以来累计获取的43个项目平均销售净利率超过10%，为盈利增长筑牢基础；同时，公司积极推动存量盘活，2025年完成47个项目清盘，累计盘活15宗土地、26个大宗资产，有效优化资产结构、释放经营效益。

在运营创标方面，中国金茂强化“快开、快回、快清”的运营策略，新项目平均首开周期缩短至5.2个月，经营现金流回正速度缩短至10.4个月，全盘利润指标优化明显，资金周转效率大幅提升。

武汉金茂樾满晴川项目4.8个月达成经营现金流回正

同时，公司持续精益管理，严控成本费用、降本增效，报告期内销售费用、管理费用、财务费用分别下降4%、13%、9%，三费管控进一步增厚利润空间，形成良性经营闭环。

利润水平的逆势改善，反映出中国金茂在项目获取、产品定位、运营管理等方面的协同能力持续增强。伴随存量问题的解决，新获取优质项目逐步进入销售与结算，金茂的盈利能力仍有上升空间。

财务稳健与融资成本优势突出，在手银行授信超700亿

作为央企背景房企，中国金茂始终坚守财务安全底线，

报告期内，中国金茂新增融资平均成本为2.75%，较上年进一步下降，维持行业较低水平。

与此同时，公司债务结构得到持续优化，开发贷及经营贷占比提升至约50%，外币债务占比连年下降至20%，负债结构更趋合理稳健。

在融资能力方面，金茂多元融资渠道保持畅通。报告期内，金茂成功发行多笔低利率债券，全年公开市场融资成本低至2.3%；新项目开发贷成本大多为自律下限水平，多元融资渠道畅通，资金获取优势突出。

截至报告期末，公司在手未动用银行授信超过700亿元，充裕资金储备为项目开发、精准投资提供坚实支撑，有效抵御行业波动风险。

品质服务与精品持有业务稳定增长，第二曲线稳步成型

开发业务之外，中国金茂持续发力品质服务、精品持有和建筑科技创新领域，多元业务协同发力，第二增长曲线稳步成型。

品质服务领域，2025年，金茂服务（00816.HK）在管面积同比增长5%，营业收入同比增长18.5%，其中核心物业管理收入同比增长23%，核心物业管理毛利润同比增长22.1%；基础物业服务与能源运维业务满意度均保持在90分位，服务品质持续稳定。

持有业务领域，中国金茂精品持有物业总建面达436万㎡，商业运营收入同比增长9%；酒店EBITDA同比增长31%。

2025年，杭州秦望水街、北外滩金茂中心顺利开业；江阴嘉悦酒店、南昌嘉悦酒店、太仓隐逸酒店等项目相继落地，轻资产业务持续拓展。

杭州秦望水街开业客流超10万人次

作为持有资产证券化的尝试，国内首批消费类基础设施公募REITs——华夏金茂商业REIT已完成7次分红，分派率稳定在5%以上，资产运营价值持续释放。

收敛聚焦与精准投资战略推进，货值结构进一步优化

在投资端，中国金茂延续“收敛聚焦、精准投资”的策略，把握窗口期持续加码核心城市与优质板块。2025年，公司新增获取21个项目，全部位于一二线城市，其中在北京、上海两个战略深耕城市投资占比高达66%。

报告期末，公司未售货值67%集中在华北、华东等经济发达区域，89%位于一二线城市，一线城市未售货值占比较上年提升8pct至近30%，货值结构进一步优化。

业绩会上，中国金茂管理层表示，2026年，公司将贯彻“产品引领、客户至上”理念，通过产品力提升，为客户创造更多价值；并持续深耕高能级城市，延续精准投资节奏，保持销售规模稳中有升。

立足“十五五”规划，中国金茂已完成行业调整期“活下来”的阶段性目标，未来将以“活得好、活出彩”为方向，持续盘活存量、做优增量，全力打造产品领先、结构合理、特色突出的头部城市运营商，依托产品力与核心城市优势穿越行业周期，实现长期稳健高质量发展。