2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。历史上类似调控操作并不是没有，2015年11月13日那波，当天将融资保证金比例从50%提高至100%，次日沪指直接低开1.7%，背景是当时A股从5178点崩盘，跌到最低2850点，随后监管进行救市，结果牛市两融余额在短时间内快速回升，上证飙升到3580点，随后监管层为了防止“疯牛”重演，出手收紧杠杆，将保证金比例50%→100%，将融资炒股杠杆腰斩，之后市场震荡了一个半月，随后就迎来极为惨烈的熔断行情，最低跌到了2638点！紧接着就到了2023年8月27日，由于A股行情低迷，为了刺激流动性，于是监管将保证金比例100%→80%，同时降低印花税，次日A股开盘暴涨5.4%，但最后收盘仅微涨1.1%，收在3098点。接着就是这次9.24牛市了，上证指数从最低的2635启动，一直涨到4190，今天中午紧急降温，将保证金比例80%→100%。从历年“监管调整保证金比例”这个行为的复盘来说，基本上都是高位过热时收紧，低位低迷时放宽松，拉长看对投资者中期择时还是有一定帮助的。而现在收紧显然是为了应对目前疯狂的融资盘了，这两天成交量保持在3.6万亿，融资买入保持4000亿左右，成交额历史高位，并且融资买入占比稳定在10%以上，这个基本是最近五年的最高区间。虽然短期市场未必会完全响应政策，但投资者切勿对着干，因为这个行为出现说明监管短期不会护盘，并且也认为当下过热了，这时去加杠杆炒股，和走高空走钢丝没啥区别，当下对于中小盘，尤其是没业绩的概念板块，一定要谨慎，就这样。