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2026 年 10 月 12 日，一份跨境经贸调研材料被公开，里面披露了一桩让人难以理解的事。

有一个国家，一边接收来自中方的投资与资金支持，借助这些资源发展本土产业；另一边，却接连出台限制条款，抬高门槛，阻拦咱们的商品进入它的市场。

资金是我们提供的，但却推出贸易管控措施，给中国商品进入当地市场设置门槛。

这个国家为什么要做出这样矛盾的选择？面对这样的合作对象，我们又该如何把握对外帮扶与投资的分寸？

离不开中国制造

先看印度自己的贸易账本。

2025—2026财年，印度从中国进口1316.3亿美元商品，向中国出口194.7亿美元，贸易逆差达到1121.6亿美元。

2019—2020财年，这一逆差约为486.5亿美元。六年时间，逆差已经增长到原来的两倍多。

印度这些年不断强调发展本土制造业，甚至把减少对华依赖当成产业政策的重要方向，可贸易数据说明，中国供应链并没有因此失去地位。

电子产品、机械设备、电气设备、化工产品以及关键零部件，都与中国制造业有着紧密联系。

印度可以限制中国企业投资，却不能靠行政命令变出完整的产业链。

建厂容易，真正实现稳定生产却没那么简单。机器需要调试，工艺需要积累，零部件需要配套，技术人员还要解决生产过程中遇到的各种问题。

2025年12月3日，《薄荷报》报道，印度部分电池项目受到中国技术人员签证和续签问题影响，技术支持出现间断。

这恰恰暴露出印度制造业的短板：它需要中国商品，也需要中国积累多年的产业技术和配套能力。

在我看来，印度过去几年最大的政策矛盾，就是一边限制中国企业，一边又希望迅速获得中国制造业的发展成果。

产业链不是一张订单，想用的时候买进来，不想用的时候就能彻底替代。没有技术积累和配套能力，印度制造业就很难真正摆脱对中国供应链的依赖。

松绑仍设控制权门槛

印度为什么在2026年重新调整投资政策？

时间回到2020年4月17日，印度发布第3号新闻通告，对来自陆地邻国的投资实施政府审批要求。此后，中国企业在印度投资面临更加严格的审查。

六年过去，印度发现限制中国资本，并没有让中国商品退出自己的市场。

于是，2026年3月10日，印度内阁批准调整相关政策。这是2020年以来一次重要的规则变化。

新政策允许符合条件的中国背景非控制性受益所有权不超过10%的投资进入自动审批渠道，同时对电子元件、多晶硅和太阳能电池等指定制造领域设置60天审批处理期限。

乍一看，印度似乎重新打开了大门。但仔细看就会发现，门虽然开了一条缝，控制权的限制却依然存在。

印度要求被投资企业的多数股权和控制权掌握在印度居民公民或符合条件的印度实体手中。基础设施、汽车以及其他不少行业，也没有全面取消逐案审批。

这套政策的实际意思很清楚：印度希望吸引中国资本，却不愿意轻易交出企业控制权。

2026年8月21日，印度政府公布，截至8月20日，新框架下已经报告29项拟议投资，总额4895.65亿卢比。

不过，这些投资涉及多个国家和地区的注册主体，不能全部算作中国资本。

值得琢磨的是，印度真正需要的并不只是钱。它还希望获得中国的设备、技术和产业经验，帮助本土企业尽快形成竞争力。

但投资和技术合作都需要建立在合理权益保障之上。不能要求中国企业承担资金和技术投入，却把经营控制权、收益分配和发展主动权全部掌握在自己手里。

这种只想获得好处、却不愿提供稳定保障的政策设计，很难让真正有实力的中国企业放心下注。

中国企业吃过的亏

中国企业对印度市场保持谨慎，并不是没有原因。

小米就是一个典型案例。小米曾经在印度手机市场占据重要位置，在当地建厂、雇用员工、发展供应链，投入了大量资金。

2022年4月，印度执法局以涉嫌违反外汇管理规定为由，冻结小米印度公司5551.27 crore卢比资产。

争议涉及小米向境外支付专利许可费用。小米方面对印度执法部门的认定提出异议，相关事件也引发了广泛关注。

专利许可费是跨国手机产业正常经营中的重要支出，涉及技术授权和知识产权。

当企业正常经营活动长期陷入监管争议，资金安全和经营预期自然会受到影响。

再看上汽旗下的名爵汽车。上汽进入印度市场后，逐步建立起品牌和销售体系。2023年，上汽引入印度企业集团JSW参与合作，最终调整股权结构，上汽不再保持原先的独资控制。

这反映出中国企业在印度经营时，面临的不只是市场竞争，还有股权安排和经营控制权方面的现实压力。

电池产业同样如此。一条生产线能不能顺利运行，不仅取决于设备是否到位，还需要技术人员参与调试、工艺改进和质量管理。

如果中国技术人员的签证和续签受到限制，即便项目获得投资许可，也可能影响建设进度和生产效率。

把这些事情放在一起看，中国企业为什么不愿意轻易追加投资，就不难理解了。

投资最怕的不是竞争，而是规则不稳定。企业投入厂房、设备、技术和人才，花几年时间建立起来的经营体系，如果随时可能受到政策变化影响，投资回报就会变得难以保障。

印度希望中国企业继续投入，却必须面对一个现实：中国企业已经不是只看市场规模就决定投资的阶段了。

中国资本不能盲目下注

印度市场人口规模庞大，消费需求也有发展空间，但市场大不等于投资风险小。

根据卡内基国际和平研究院2026年4月的分析，中国对印度累计直接投资约25.1亿美元，在印度累计外资股权流入中的占比约0.32%。

这个比例与印度从中国进口商品的规模形成鲜明对照。

贸易上高度依赖中国，投资上却长期对中国企业设置门槛，这种不平衡本身就说明，印度并没有建立起足以让中国资本放心长期经营的环境。

对于制造业企业而言，投资不是买卖一批商品。建厂、设备采购、人员培训和技术研发，往往需要多年才能收回成本。

如果企业连未来的股权安排、资金安全和技术权益都无法形成稳定预期，印度市场再大，也不能成为盲目投资的理由。

更何况，中国制造业已经拥有完整的产业配套体系，企业走向海外有多种选择。

越南、印尼、泰国、墨西哥等市场，都可以根据产业特点承接不同的投资项目。中国企业没有必要为了进入印度市场，牺牲自己的核心技术和经营权益。

说白了，印度想要中国资本，就必须拿出真正有吸引力的投资环境，而不是只给出一张允许投资的审批文件。

中国企业可以开展正常贸易，也可以进行合理的商业合作，但涉及核心技术、股权控制和长期经营权益时，必须守住底线。

结语

印度限制中国资本，却无法摆脱中国制造业供应链，这种矛盾已经反映在不断扩大的贸易逆差中。它需要中国的资金、设备和技术，却不能指望中国企业无条件承担投资风险。

中国制造业走向海外，靠的是技术、产业链和长期积累，不是靠牺牲自身利益换取市场准入。

正常贸易可以继续，合理合作可以开展，但核心技术、资本安全和经营权益不能随意让步。

中国企业出海，既要敢于开拓市场，更要懂得保护自己。稳定可预期的营商环境，才是吸引外资持续落地的基础。

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