三季报最赚钱的CPO/光模块企业是中际旭创，前三季度归母净利润为222.38亿元，同比增长211.81%，新易盛，天孚通信分列其后。近期板块在业绩高增与股价深调间剧烈博弈，今日受海外政策预期松动，头部企业集体澄清砍单传闻，高盛等外资机构重新增持等消息的刺激，CPO板块全线大涨，剑桥科技涨停，源杰科技20CM涨停，中际旭创涨超15%，新易盛涨超16%，天孚通信涨超13%。从当前市场表现来看产业景气度并未逆转，相关龙头的订单能见度已到2027~2028年，市场短期波动更多来自估值与筹码的释放。核心变量是2027年NPO/CPO新品放量节奏及海外云厂商资本开支是否延续。其中中际旭创作为全球龙头，在订单覆盖，产能布局和股东回报上均领先，仍是板块风向标，新易盛弹性更大但受出口管制传闻影响更直接，天孚通信卡位上游器件，CPO配套产品已批量交付，2027年有望实现规模量产。其它的例如华工科技，光迅科技，长芯博创，仕佳光子，太辰光等三季报业绩大增的个股都值得后市积极关注。