缩量窄震，光模块迎利好率先反弹，最弱科技分支企稳意义很大

今天盘面依旧是熟悉的缩量格局，资金慢慢适应低成交状态，波动收窄，大盘维持区间震荡。指数卡在3600-3700点来回磨，下探靠近3600，托底资金就会进场承接；往上靠近3700，拉升力度就放缓，典型托而不举。不是没有突破3700的机会，只是当下还缺条件，需要时间反复夯实底部区间，短期大概率继续在百点区间来回拉锯，下行空间有资金守住，不用过度恐慌。

双创节奏和大盘相近，只是弹性更大。硬科技还没迎来全面普涨，走的是细分轮动修复，半导体、存储、元件、光芯片分批超跌反弹。资金也在慢慢切换，前几日强势的AI软件应用，承接了一部分从硬件分流出来的资金，中下游应用端开始受到关注，结构性机会藏在轮动里面。

今天光通信的反弹是重点，消息面上微软持续施压，希望搁置对华光收发器禁令。早在八月这条利空出来压制板块，后续海外巨头持续发声，如果禁令落地受阻，对国内光模块行业就是实质性利好。光通信算是本轮科技板块里调整最狠、走得最弱的分支，最弱的赛道先止跌回暖，对于整个科技板块筑底、提振市场信心，信号价值很高。

放眼外围，美股、日韩近期同样进入震荡模式，全球市场同步进入磨底阶段。连续急跌的阶段已经过去，现在处于底部磨底期，资金大多选择观望躺平，所以成交持续萎缩。这个阶段风险可控，但很考验耐心，不用频繁来回操作。持仓的尽量少折腾，耐心等筑底完成后的持续性反弹信号。