📑🔥中国股票策略：倘若 AI 股票跌势延续，应当配置哪些股票？

⚠️ 📈回顾历史，在纳斯达克出现大幅回调阶段，中国权益市场很难实现显著跑赢纳斯达克指数。虽然 A 股历史上韧性相对更强，但当前主要指数里面科技硬件权重占比提升，本轮市场环境下 A 股防御属性或将有所减弱。
📉 🧮板块持仓情况与近期资金流向更新
📊 📈量化团队拥挤度数据重点跟踪对冲基金行为，国内 AI 科技硬件公司的净持仓自 7 月出现明显回落，近几周又出现小幅抬升。地产、公用事业、汽车属于拥挤度最低的板块。反观国内公募基金，2026 年第三季度，仅小幅降低 A 股科技板块的超配比例。消费、金融板块公募基金整体仓位较轻，维持标配或者低配状态。
🌍 💱从跨境资金流动维度来看，外资正在大幅卖出韩国、中国台湾、印尼市场，资金部分转向印度、泰国、马来西亚、日本。香港市场 11 月 3 日做空成交占市场总成交额比值达到32%，创下历史新高。恒生指数近期的反弹行情，一部分来自资金从台韩市场轮换流入港股，同时也存在空头回补带来的推动。
📜 📊历史行情表现与相关性分析
🔍 📋报告回溯纳斯达克单日跌幅达到 5% 以上的四轮历史情景，分别是 2008 全球金融危机、2011 欧债危机、2020 新冠疫情冲击、2025 解放日事件。从统计结果看，事件发生之后三个月，国内主要股票指数平均下跌 3‑6%，往后 12 个月平均反弹约 12%。
⚠️ 📌历史数据显示，A 股与港股在美股科技股大跌之后，大多跑输纳斯达克，说明国内股市无法完全隔绝全球风险偏好下行带来的冲击。历史相关性测算表明，银行、公用事业与通信这类防御板块，消费板块，和 AI 科技硬件、纳斯达克综合指数相关性最低。
🗣️ 💬近期投资者调研反馈
🧑‍💼 📞和国内机构投资者沟通可以看到，市场情绪整体偏脆弱，资金高度集中在科技板块，公募基金赎回行为进一步放大趋势性的行情反转。部分机构认可国内 AI 科技硬件公司的估值吸引力，但大量投资者担忧美股科技股下跌会带来连锁传导。A 股市场已经提前对美股科技股本轮下跌做出反应。
💡 📍除去科技赛道，市场对政策刺激的预期并不高，投资者对短期国内消费保持谨慎态度。高股息标的关注度很高，多数机构认为大型国有银行是兑现该主题的最优方向，但也有不少人担忧，过去几个月银行板块的持仓拥挤度已经明显抬升。