山东人熟悉的青食钙奶饼干，拟迎来新的控股股东。

11月10日，青岛食品（001219.SZ）公告称，控股股东青岛华通国有资本投资运营集团有限公司（以下简称“华通集团”）与青岛啤酒集团有限公司（以下简称“青啤集团”）签署股份转让协议，拟将所持5701.76万股股份转让给后者，占公司总股本的29.24%，交易总价9.65亿元。

按照协议，每股转让价格约16.92元。交易完成后，青啤集团将成为青岛食品新的控股股东，华通集团持股比例将由46.74%降至17.50%。

此次交易属于青岛市属国企之间的股权调整。公告显示，青岛食品实际控制人将由华通集团变更为青岛市国资委，而华通集团和青啤集团均由青岛市国资委100%持股。

六连板后继续走高，累计涨幅超100%

在此次股权转让协议正式签署前，青岛食品股价已大幅上涨。

10月26日至11月2日，青岛食品连续六个交易日涨停，股价由此前的12.38元升至21.93元，累计上涨77.14%。

此后，青岛食品股价继续在高位震荡。11月5日上涨6.07%，次日下跌3.19%；11月9日再次上涨6.98%，收于24.06元。

11月10日，青岛食品盘中最高涨至26.30元，最终收于25.12元，上涨4.41%，全天成交额10.94亿元，换手率23.20%，总市值达到48.98亿元，市盈率（TTM）为40.65倍。

与10月23日的收盘价12.38元相比，青岛食品累计上涨102.91%，股价翻倍。

此次协议转让价格与二级市场股价的差距，也引发投资者讨论。

11月10日晚间，有雪球用户注意到，青啤集团拟以每股约16.92元受让股份，明显低于当天25.12元的收盘价。另有投资者关注，此次两家青岛市属国企之间的股权转让，未来能否带来实际业务调整。

根据公告，9.65亿元的交易价格综合参考了首次发布提示性公告前30个交易日每日加权平均价格的算术平均值、最近一个会计年度经审计的每股净资产等因素，最终价格以青岛市国资委批复为准。

以每股16.9246元计算，转让价格较10月23日收盘价高约36.7%，但比11月10日收盘价低约32.6%。按协议价格折算，青岛食品整体股权价值约33亿元，比当日二级市场总市值低约16亿元。

对于此前的股价异动，青岛食品曾多次发布风险提示公告。11月3日，公司表示，经自查不存在违反信息公平披露的情形，并提醒投资者注意控制权变更事项的不确定性及股票交易风险。

此次接手青岛食品，也是青啤集团近年来整合食品饮料业务的又一动作。

2025年3月，青啤集团与青岛饮料集团启动战略性重组整合，后者旗下拥有崂山矿泉水、青岛葡萄酒等品牌。同年6月，青岛饮料集团划转为青啤集团子公司。若此次交易完成，青啤集团旗下将再添一家以饼干等休闲食品为主营业务的上市公司。

根据股份转让协议，完成交割后，青岛食品将纳入青啤集团合并财务报表范围，董事会也将改选。新董事会设9个席位，华通集团可提名其中1名非独立董事，总经理、财务负责人等高管将由改选后的董事会重新聘任。

9.65亿元收购款的支付也与管理权交接挂钩。青啤集团须先将全部款项存入共管账户，取得深交所确认后释放其中的7.72亿元，剩余1.93亿元待股份交割及董事会、高管改选等工作完成后释放。

此外，青啤集团承诺，此次受让股份在完成过户后60个月内不转让、36个月内不质押；交易完成后36个月内，没有通过青岛食品重组上市或注入关联方资产的计划。

省外收入增长缓慢，营销项目再延期

青岛食品始创于1950年，2021年登陆深交所，主营青食钙奶饼干、休闲饼干和海友花生酱等产品。尽管在山东市场拥有较高知名度，但公司多年来的省外市场拓展并不顺利。

新黄河记者查阅历年财报发现，2022年至2025年，青岛食品按照客户地区单独列示的山东省外收入分别为3190.90万元、3564.60万元、3616.82万元和3744.90万元。四年间虽逐年增长，但始终未突破4000万元，累计增幅约17.4%。

2025年，青岛食品山东省内收入达到4.04亿元，占总营收的74.08%；山东省外收入占比仅6.87%。需要说明的是，公司将线上销售单独列示，其中可能包含省外消费者贡献的收入，因此上述数据并不代表全部省外销售规模。

省外经销商数量也出现波动。2024年末，青岛食品拥有省外经销商55家，2025年末减少至34家，今年6月底回升至37家。

为了吸引年轻消费者、扩大市场覆盖，青岛食品近年来尝试了多种营销方式。今年上半年，公司推出钙奶饼干冰淇淋等新品，打造“钙多多”IP，并与《永劫无间》《使命召唤手游》等游戏IP开展互动营销。同期，公司广告宣传及促销费达到1434.06万元，同比增长94.22%。

营销投入增加的同时，省外营销网络建设项目却再次延期。

该项目原计划使用募集资金4831.06万元，建设省外营销网络及相关信息化系统。截至2026年6月底，累计投入1561.08万元，投资进度仅32.31%。

今年10月9日，青岛食品股东会审议通过延期议案，将项目的预定可使用状态日期延至2028年10月31日。公司解释称，近年来营销投入产出比相对滞后，新营销中心选址调研周期延长，因此调整建设进度。

不过，青岛食品的整体业绩仍保持增长。今年前三季度，公司实现营业收入4.49亿元，同比增长6%；归母净利润1.02亿元，同比增长10.38%。

此次股权转让公告称，交易旨在实现国资国企资源整合，形成产业链协同效应。但交易双方尚未披露有关青岛食品省外销售渠道整合的具体安排。目前，这笔交易仍需取得青岛市国资委最终批复、深交所确认，并完成股份过户手续。