苹果昨晚发了新CEO上任后的第一份财报，营收约1144.8亿美元，同比增长11.7%，净利润307.11亿美元，涨了11.8%，大中华区营收更是创下175.39亿美元的新高，同比增长21%，创下新高。[哇R]

表面看是一份不错的成绩单，但这一季度的毛利率是47.9%，上个季度还是50.1%，而且这47.9%里还包含约1个百分点的关税退款利好。

更关键的是指引，苹果预计下季度毛利率只有45%到46%，低于分析师预期的46.3%。

财报电话会上，CEO特努斯把原因说得很直白：目前的内存定价是前所未有的，下个季度内存成本还会更高。[石化R][石化R]

苹果不是没应对，Mac、iPad 早在6月调价，9月发布的 iPhone 18 Pro 国行上调1000元，本季度新增330亿美元制造采购承诺锁定产能，但依然没有完全对冲掉。

AI数据中心在大量抢购DRAM和NAND，消费级内存的产能被挤走，价格涨上去。[失望R]

TrendForce测算，256G的iPhone 18 Pro的物料成本里，存储占比已经从约10%涨到34%左右。

AI热不是只发生在云端和股价里，它最终会变成购物车里的价格，多掏的钱，本质上在承接 AI 算力带来的存储涨价压力。[笑哭R]

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