下周重点关注三个方向！为什么？

1. AI算力！AI算力！AI算力！2. 光通信！光通信！光通信！3. 清洁能源！清洁能源！清洁能源！

1. AI算力：巨头密集加码+万亿订单落地，算力基建进入竞赛阶段

· 巨头合作落地：11月8日，中国移动与智谱正式签署合作协议，围绕国产算力、大模型服务和AI商业化展开深度合作，智谱GLM系列模型将接入移动云MaaS平台，覆盖从底层算力供给到商业化分发的完整产业链。此前，字节跳动被曝考虑扩大巴西数据中心项目，一期投资约100亿美元，IT容量约200兆瓦。

· 大单持续验证：杰创智能签署49.15亿元算力技术服务合同，合同期限60个月；通宇通讯拟5亿元设立全资子公司上海宇耀智算，作为算力业务平台；通合科技拟10.03亿元投建算力储能一体化智能成套电源装备产业化项目。

· 海外共振：美股AI硬件股经历史诗级调整后强劲反弹，费城半导体指数涨4.2%，AMD涨超11%，英伟达涨2.87%。英伟达超7600万元AI芯片货物离奇失踪，侧面印证芯片供不应求的紧张格局。

· 风险提示：润建股份5天3板后公告，AI、算力、词元等业务占总营收比重仍然较低，短期需警惕纯概念炒作退潮。

2. 光通信：中际旭创订单覆盖2027年全年，光模块景气度持续超预期

· 订单能见度拉长：中际旭创午间公告明确，主要客户订单已基本覆盖2027年全年，部分重点客户已给出2028年明确需求指引，800G、1.6T订单需求仍将保持快速增长，NPO、XPO等下一代光互连产品需求将于明年下半年逐步释放。

· 产业并购加码：天安新材拟2.5亿元收购嘉万光62.5%股权，标的主要从事无源光器件及电信光缆、机箱等产品，完善新经济产业投资布局。光智科技控股子公司签署不低于6.01亿美元磷化铟衬底供货意向协议，2027—2029年为Coherent瑞士和瑞典工厂供货。

· 美股映射：光通信板块在大幅回调后集体反弹，Lumentum涨9.58%，Coherent涨12.18%，迈威尔科技涨9.46%，应用光电盘前涨超10%。

· 资金面支撑：深市10余家科技公司集中发布拟使用回购增持贷款公告，包括中际旭创、天孚通信、新易盛等光模块核心标的，覆盖硬科技赛道，再贷款利率降至1%。

3. 清洁能源：9400亿美元投资全球第一，风电光伏装机持续超预期

· 投资规模全球领先：我国企业改革与发展研究会发布《全球能源转型报告（2026）》，预计2026年我国能源投资总额达9400亿美元，居全球第一。今年上半年煤电发电量占比降至49.7%，首次低于50%。我国向全球提供70%的风电设备、80%的光伏组件设备。

· 项目密集并网：中广核吉木乃县黑山75万千瓦风电项目全容量并网投运，安装75台单机容量10兆瓦风电机组；三峡集团“十五五”在滇首个陆上风电项目，云南弥勒西54.5万千瓦风电场扩建项目首批18万千瓦并网。光伏单月装机同比连续转正，行业正由规模红利转向收益红利。

· 战略持续加码：能源局明确2030年充电基础设施超4000万个，支撑超1.1亿辆电动汽车；虚拟电厂调节能力达5000万千瓦以上，新型储能3亿千瓦。我国磷复肥工业协会倡议维护行业平稳有序发展，防止低于成本价内卷。

· 海外催化：欧洲多国爆发抗议要求暂停数据中心建设，能源消耗与环境压力倒逼清洁能源替代加速，绿电直连、算电协同成为刚需。

算力底座+传输通道+能源保障，三重主线共振

AI算力（计算核心）→ 光通信（数据传输）→ 清洁能源（电力保障），三者共同构成算力基建+能源底座的核心链条。中国移动携智谱落地国产算力、中际旭创订单锁定2028年、9400亿美元能源投资全球第一，产业订单、巨头合作、战略定调三重催化叠加，下周关注度有望持续升温！