【越赚钱越跌！又一被错杀的赛道】 近一年游戏板块呈现反差，2026年三季度板块营收同比增5.11%、自研出海增15.6%，但样本公司扣非净利润同比降6.3%，出现绩优头部公司遭资金冷落、亏损尾部股逆势上涨的怪象，板块大幅跑输沪深300。利润下滑主因是长周期新品前置投放拉高销售费用，板块合同负债同比增22.8%为后续利润蓄水，头部游戏公司扣非PE仅13.3倍，处于2014年以来低位。当前AI降本已兑现但增收尚未落地，板块分化，头部公司高分红，股息率接近红利板块水平，各类资金分歧较大。板块当前为哑铃型底部，后续估值修复优先受益有利润弹性、分红支撑的头部标的，行情走向取决于新品流水表现。详情：网页链接