A股暴力反弹，多重因素共振，科技弹性拉满

今天A股走出强势反弹行情，是政策工具集中落地、外部不确定性缓解、市场深度超跌后资金集中回补共同促成，科技成长板块弹性最大。

政策资金托底是直接推力。央行第三批互换便利落地，24 家券商中标合计超 400 亿，资金用于增持股票、ETF；股票回购增持再贷款转为长期制度，利率下调至 1%，降低增持成本。宽基 ETF 持续大额吸金，资金承接力度很强。

外部扰动落地催化市场情绪，午后资金明显放量进场，风险偏好抬升。

前期创业板、科创 50 已经有不小回撤，估值充分释放，半导体、算力硬件率先爆发，科技成为反弹主力。

但也要客观看待，两市融资余额仍在下降，杠杆资金没有回流，增量主要来自 ETF 申购与场内买盘。不少机构暂时定性是超跌修复，能不能真正走出趋势反转，关键要看后续成交量持续情况，不能盲目直接当成大反转行情。

⚠️ 仅行情复盘，不构成投资建议，股市有风险

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