证监会其实并不是IPO的问题，是不能高估值IPO。

这高估值发行，把几十年甚至百年的估值都算好了，怎么可能有长期的行情。

这和美国不一样，美国是有对冲机制的，高估值发行，只要几个期权交易就可以对冲了。

国内没有对冲，还高估值发行，这就很难形成有长期价值的市场。

IPO应该还可以继续，还有很多创新公司都没有上市，还需要融资，创新不能停。

但是不能高估值发行，或者针对新股，要有对冲机制。