从盘后的消息看，明天央行启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标。

此前两次操作，规模分别是500亿和550亿，和上次的20家机构参与相比，这次增加到了30家，据称，此次机构申报意愿积极。

此前的一个矛盾其实是不缺额度，缺参与的机构。2025年5月的两项工具，互换和再贷款额度合并后是8000亿元，利率从1.75%后面降低到1.5%，但截止今年6月，也就互换便利累计操作约 1050 亿元、回购增持再贷款累计发放超 2100 亿元。

这次的会议解决的主要问题是要重新打通操作环节的堵点，央行来牵头，手段不限于监管指导，还包括额度、利率、质押品等技术参数，目的就是告诉市场，维稳不仅是停留在口头上，而是已经开始研究怎么给市场带来增量资金。

去年政策提出后的1050亿和2100亿，目前相对 8000 亿元的合并额度，两者的使用率分别约为 13% 和 26%。

通过这次会议，可能会对此前的政策进一步细化，包括券商互换便利时放宽质押品、下调费率、简化流程、在风控指标上给予过渡安排。对银行来说，可能主要是扩大实施主体、包括央企平台、地方国资等、提高单户额度、简化审批。

另外，还有一个很重要的增量资金来源，今天早上也提到了，一家国有超大型银行近日计划向中国国新、中国诚通两家央企各新增 1000 亿元股票回购增持贷款额度，合计约 2000 亿元。

据此次新增额度规模可能超过 2024 年该工具设立时该行向上述两家主体发放的首期额度。这应该也是已经写入救市计划里面的数字。

当然，目前提到的资金规模相对全市场市值仍属比较小的，并且也不是一步到位的，不过属于一揽子救市政策的一部分，包括逆回购利率，债市的安排和目前的互换便利，都是在当下持续下跌的情况下，来阻断负反馈，防止进一步下跌。

此外，晚上证监会这边的具体措施也出台：

1、用好两大货币工具，给机构注入增量资金。证券互换便利1000亿元，回购增持再贷款：由短期政策改为长期制度，贷款利率下调至1%；全市场累计贷款额度上限约4400亿元。 2、大幅放宽护盘式回购规则，强化上市公司市值维稳。规则松绑，新增股价破发可启动护盘回购；取消“上市满6个月”的硬性门槛；取消开盘、收盘集合竞价不能挂回购单的限制，买卖更灵活。强制约束压实责任，上市36个月内公司，股价触发条件必须履行稳股价承诺；有超募资金的企业，股价下跌必须及时回购；强制设立回购专项基金：从年度分红、超募资金、回购卖出收益里划出专款，专门用于股份回购注销。督促龙头公司先行实施回购。 3、加速公募基金供给，带来新增入市资金，首批18只主动ETF募资超350亿元，16只已经募满20亿上限，接下来督促基金尽快完成建仓，直接买入股票。发行更多行业指数ETF、股债平衡多资产基金；推出浮动费率产品，让基金公司利益与投资者绑定，引导基金逆周期布局，熊市多发行权益产品。 4，两融制度改革，由固定比例改为逆周期弹性机制，2026年1月为防范杠杆风险，将融资保证金比例由80%上调至100%，场内杠杆被收紧。最新安排，统筹优化三大风控指标——融资保证金比例、证券折算率、维持担保比例，不再长期卡死固定数值，建立弹性调节机制。

接下来需要观察市场的进一步反应，市场是否能够有效企稳，科技板块是否会继续下跌，市场增量资金的入场情况，甚至外围的走势和事件影响，底部的形成，尤其是科技股前期的暴跌，积累了大量套牢盘，想快速的翻转，难度也是比较大的。

今天从盘面上看，亮点是创业板200指数的领涨，今天超3%，创业板200指数涨超4%。中证1000，中证2000等其实涨幅靠前，上证50，沪深300等指数相对反弹靠后。

创业板200板块今日走强，除了会议因素驱动，直接利好弹性更高的中小盘成长资产，另外DeepSeek发布Super-agent架构AI应用加速落地，OpenAI数据中心拟改名AI算力园区，新能源方向多点共振，韩国10月出口同比大增93.7%显示AI芯片驱动，创业板200成份中的AI硬件、新能源、高端制造中小盘成长股全面受益。

创业板200指数聚焦创业板中盘成长股，兼具成长弹性与流动性改善的双击逻辑，反弹行情中弹性大于创业板大盘权重，是这波反弹可以重点关注的方向。

今天最终两市个股涨多跌少，上涨个股近4700只，两市全天成交1.78万亿元，较上一日放量成交1033亿元，内资主力资金净流入117.4亿元，市场涨跌中位数为2.02%。

很好的走势，放量且近乎反包周五的下跌，触及日线的5日线，还是那句话，3500-3600点之间，这个位置已经足够的低，科创板和创业板前期大跌后，也到了极低的位置，叠加政策救市，这里最差的选择就是持股，没有说再割肉的道理。财经a股股票