证监会拟修订上市公司股份回购规则 证监会此次修订聚焦“护盘式回购”，一手降门槛、一手强约束，方向精准。 新增“破发”情形并取消前置限制，提升了公司应对股价非理性下跌的灵活性。更关键的是，强制将回购资金与分红计划、超募资金挂钩，并规范处置收益回流，实质是倒逼回购从“应急式护盘”转向“制度化回报”。 在回购规模创新高的背景下，此举有助于夯实市场内在稳定机制，但后续需严查“忽悠式回购”，确保约束力落地。