白酒股价逆势上涨 三季报却揭开了另一面
Wind数据显示，前三季度，19家公司合计实现营收2678.22亿元，同比下降7.61%；合计实现归母净利润973.68亿元，同比下降9.6%。
　　与此同时，相比去年同期，19家酒企现金流整体收缩，短期有息负债和存货则有所增长，调整压力正由业绩端向资金与库存端传导。
　　合计归母净利润973.68亿元
　　6家头部酒企占94.77%
　　从业绩规模看，白酒行业马太效应仍在进一步加剧。
　　Wind数据显示，前三季度，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒6家酒企合计实现营收2337.84亿元，占19家A股上市酒企总营收的87.29%；合计实现归母净利润922.78亿元，占归母净利润总额的94.77%。
　　其中，贵州茅台实现营收1332.84亿元，占19家A股上市酒企总营收的49.76%；实现归母净利润644.67亿元，占归母净利润总额的66.21%。
　　这也说明，在行业下行期，头部酒企凭借品牌影响力、资金实力等优势，具有更强的抗风险能力。
　　从同比变动看，今年前三季度，19家A股上市酒企中，15家酒企营收出现不同程度下滑，泸州老窖、金种子酒等11家酒企营收下滑超15%；仅茅台、五粮液、迎驾贡酒、金徽酒4家酒企营收同比增长。
　　营收下滑幅度最大的是金种子酒，今年前三季度，公司实现营收3.13亿元，同比下滑50.19%，营收规模居19家A股上市酒企中第18位。
　　其业绩下滑，一方面是由于今年缩减市场布局，集中阜阳本地及周边重点市场；另一方面是由于此前转让金太阳药业股权，导致合并范围变更。
　　百亿营收酒企中，泸州老窖降幅居首。其前三季度实现营收146.68亿元，同比下滑36.58%。
　　泸州老窖业绩下滑，主要源于公司坚定执行“国窖1573”控货保价策略，放弃短期规模，换取价盘稳定。
　　在利润端，今年前三季度，有15家酒企归母净利润同比下滑，其中，泸州老窖、舍得酒业、口子窖、金徽酒、水井坊等11家酒企跌幅超30%。
　　天佑德酒前三季度由盈转亏，实现归母净利润亏损0.39亿元，同比下滑277.6%；顺鑫农业前三季度同样由盈转亏，实现归母净利润亏损1.95亿元，同比下滑352.78%。