转，【AI算力】【存储】【硅电容】【AI短剧】【AI制药】调研要点

【AI算力】 1）字节自研芯片已量产一代，第二代Ada 2S预计在今年Q4以256卡整机柜落地，性能对标H20，第三代计划明年Q4生产对标B200。2）自采算力卡中，国产卡今年与NV卡各占一半，2027年国产算力卡比例有望升至70%以上，最大增量来自自研卡。3）HBM是当前最大卡脖子点，2027年高端HBM仍将紧张。

【存储】1）HBM3和HBM4明年价格涨幅预计较今年翻倍。2）HBM产能海力士目前约20万片；三星今年底约18万片，明年目标约23-26万片；美光今年约7-8万片，明年约10万片；长鑫今年约1万多片，明年预期约4万片。3）目前因厂房不够、前期转产完成，2027年DRAM行业产能平均减少几万片，约20%。

【硅电容】1）1.6T光模块可以考虑开始用硅电容，但到了3.2T光模块宽频硅电容基本成为刚需，但用量还需要各厂商自己决定。2）苏纳目前有切入到高意的硅电容供应链，明年要抢更多份额；朗矽的策略不一样，更多侧重做AI服务器方面，主要做华为系的突破。3）DTC硅电容，国产报价在5-7元一颗，村田的价格会比国产的高30%；VIC工艺硅电容价格会更贵，起码在10元以上一颗。

【AI短剧】  1）红果的变现方式最主要还是广告，广告收益接近总收入的90%。2）以金币为导向的这部分用户，与负价值贡献用户的重合度非常高，而他们对消费的贡献占比其实不高。3）红果内部也支持用户分享剧集、在社区与朋友讨论剧集，同样在做社交入口的尝试，只是目前无法与微信相比。

【AI制药】1）公司AiLNP的核心壁垒在于很早就搭建了湿实验平台，积累了大量数据并进行模型训练，当前数据库已达千万级，领先于行业。2）公司与礼来的合作是平台式的，后续礼来会给每一个研发项目单独付费，对公司的研发是很好的助力。3）公司对109的bd较为乐观，109的剂量只有艾博的1/10，理论上可以获得更高的bd价格。