11月A股迎政策暖风！百亿基金调仓、万亿AI巨头估值缩水，多板块行情分化

2026年11月2日国内资本市场迎来多重政策利好与行业变局，金融监管部门密集出台资本市场支持举措，公募基金、海外AI巨头、黄金消费、新能源车企等多领域迎来重大动态，市场整体呈现结构性分化、硬科技资金持续流入的格局。

政策层面重磅利好持续落地，央行、证监会、国家金融监督管理总局今日接连召开两场重要座谈会，聚焦资本市场工具扩容与股票回购增持再贷款政策优化。国有大型银行计划向中国国新、中国诚通两家央企分别投放千亿级股票回购增持专项贷款，额度规模超越2024年政策首期投放水平，为上市公司市值稳定提供充足资金支撑。

A股基本面持续向好，前三季度沪深上市公司净利润突破5万亿元，创下四年新高，新质生产力成为核心增长引擎。AI、机器人、创新药赛道业绩爆发式增长，其中AI板块净利润同比大增281%，算力硬件产业链全线走高，光模块、PCB、存储净利润分别增长121.9%、108.9%、321.8%，半导体国产替代、智能穿戴、创新药等细分领域均实现60%以上高增速，科技板块整体拉动市场盈利增长6.6个百分点。

百亿公募基金持仓动向全面曝光，三季报隐形持仓浮出水面，市场投资风格迎来明显切换。严凯、葛兰等明星基金经理管理的百亿级主动权益基金，暗藏120余只非重仓隐形持仓个股，13只个股单只基金持股市值超5亿元。机构彻底告别单一赛道集中押注模式，转向均衡配置，新进持仓覆盖11个一级行业，电力设备、机械设备成为核心布局方向，且超八成隐形持仓个股实现营收、盈利双增长，业绩确定性成为机构选股核心标准。

海外AI赛道迎来重大利空，万亿级AI巨头OpenAI大幅收缩融资计划，将本轮融资目标从300亿美元下调至200亿美元，缩减幅度达33.3%。此前公司计划以1.4万亿美元估值融资，为上市前最后一轮融资窗口，受AI板块抛售潮、竞品上市冲击，融资遇冷、估值承压，与此同时硅谷AI基建表外负债持续攀升，90天内新增近1万亿美元，总规模突破4.1万亿美元，行业扩张节奏明显放缓。

大宗商品与消费市场冷热分化，国际金价10月大幅回调，带动国内实物黄金消费热潮，840元/克投资金条热销，30克以下小克重金条全面断货，投资者逢低分批入场。银行黄金业务格局重构，上半年热销的黄金理财下半年近乎停发，产品净值分化加剧，年内最高年化3.70%、最低为负，而积存金业务热度持续攀升。

车市旺季遇冷，10月新能源汽车市场大幅走弱，整体销量同比大跌近30%，新势力阵营分化加剧。问界、阿维塔销量同比近乎腰斩，仅零跑、小鹏、小米实现稳健增长，极氪成为唯一提前完成全年销量目标的车企，多数车企年度目标完成难度较大。

资金端硬科技资产持续受宠，科创板ETF三周累计净流入近500亿元，科创50相关ETF为吸金主力。目前科创板ETF总规模接近3400亿元，年内新增28只细分赛道产品，精准覆盖科创芯片、高端材料等领域，资金持续加码硬核科技赛道。

此外，多家上市公司披露三季报与重大公告，光模块、半导体、通信设备企业业绩翻倍增长，银行、免税、煤炭等稳增长板块稳步增收，光伏、航空、养殖板块阶段性承压。同时多家企业抛出大额股份回购、产业投资计划，机构研判11月为A股底部蓄势窗口，可重点关注高股息、科技估值修复、制造业出海等四大配置方向。A股三季报出炉