万科公布了2026年三季报，最刺眼的不是连亏三年，而是那个越滚越大的资金黑洞。账面上，一年内到期的短债逼近1900亿，还在往上涨；而万科总部真正能自由动用的资金，早就缩水到连个零头都不够了。

之前市场全指望深圳国资这个超级后盾。深铁也确实仗义，砸了300多亿真金白银帮万科挡子弹，力保公开债不违约。但地主家也没余粮，到了去年底，深铁突然宣布对股东借款搞限额管理。万科只能被迫“躺平”，连发十笔债券展期。

万科红火的时候房地产要赚多少钱啊？这些天文数字的钱最后都流入了少数特定的人腰包里了，现在留下了一地鸡毛，而最后受伤的永远是普通老百姓。以前扩张得有多厉害，现在就悲惨得有多夸张，越降价就越难卖，消费者持币观望，生怕一出手又跌价了，一转眼就资不抵债，如此恶性循环，尽头却没有任何盼头！

万科倒下是必然的，市场已经不相信他，除非是政府拿真金白银来救他，当年他们合伙踢走王石，这种事情已经不可避，全世界的投资人都不相信万科，只凭着一帮深圳地铁国企的人能够拯救万科。

得允许企业破产倒闭，无论是多大的企业，都应该在经营不下去的时候倒闭。这样做，利益相关方，比如股东、银行、购房人、地方ZF才能真正为风险定价，让价格回归供需双方的力量对比。