美股健闻登顶计划 我靠，十月最后一个交易日科技股集中的纳指折损660点跌幅2.58%！但是，华尔街说：科技股抛售是冷静审视契机，并非市场大清算！Raymond James投资管理公司首席市场策略师指出，近期科技股的下跌，是让投资者长线思考的时刻，而非一场全盘市场崩盘。

奥顿承认，持有科技股的投资者当下处境难熬，但他强调，板块底层基本面依旧稳健，只是科技赛道的资金扎堆程度仍然很高。他也提到多家业绩不及预期的企业，包括Alphabet（谷歌）：尽管谷歌云业务实现增长，但仍然没能达到市场极高预期。

他解释，企业为满足需求持续扩建算力，要付出高昂成本，市场现阶段正在消化这部分资本开支压力。“我们今年的策略不是追高这类标的，而是逢低寻找布局机会”。针对市场担忧头部科技企业自由现金流转负的问题，他提到亚马逊过去十二个月自由现金流缺口达到420亿美元。“总体而言，我可以接受这类企业阶段性自由现金流为负，这只会是一个暂时的阶段”。

他特别看好微软，认为微软在保护现金流方面保持克制，预计不会陷入现金流负值区间，近期的人员调整，也体现出公司的纪律性。

奥顿指出，投资者给科技公司设立了几乎难以企及的业绩门槛。“在财报超预期的AI科技企业里面，只有25%的个股在财报公布后上涨；还有25%的标的跌幅超过5%”。即便是半导体板块（SMH、XSD），不少企业财报亮眼、超出预期，股价照样收跌，尽管行业需求景气度至少可以维持到2029、2030年。

虽然科技股压力重重，奥顿对市场轮动、资金扩散至其他板块持积极态度。他举例医疗板块表现强劲，礼来等药企财报亮眼；邮轮等消费板块也释放积极信号。

但他同时提醒，必需消费品、公用事业这类防御板块增速偏低，并不是优质替代选择。

他最后总结：归根到底，这些龙头科技股，仍然是带动大盘上行的核心力量！

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