分析师说A股或步入配置价值窗口期
华源证券等机构分析师近期明确提出，经过持续震荡回调后，A股已步入配置价值窗口期，核心支撑来自估值、盈利、资金、大类资产比价四大条件同步改善，适合以中长期视角在市场分歧中稳步布局。
从估值维度看，当前沪深300市盈率仅12.8倍，处于近一年0.7%分位，创业板综指市盈率回落至近五年10%分位，主要宽基指数估值已经处于历史极低区间，进一步下探的空间非常有限。分析师特别强调，单纯的低估值并不构成买入理由，这一轮的核心优势是低估值叠加盈利上行，上半年全A归母净利润增速达到16%，预计三季度仍将维持较高增速，指数回调的过程中企业基本面并未同步走弱，估值消化更多来自价格调整而非基本面恶化，这让当前的配置安全垫非常扎实。
基本面的支撑还来自宏观数据的持续向好，三季度GDP增长4.5%，名义增速达到6.0%，前三季度出口同比增长16.4%，前9个月规模以上工业企业利润增长15.5%，其中计算机通信及电子设备制造业利润暴涨103.8%，新动能对经济的牵引力显著增强，企业盈利的修复具备实实在在的产业数据支撑。
资金结构层面的变化是配置窗口的另一重要信号，两融余额已经从前期高点3万亿元回落至2.4万亿元，杠杆资金退潮让市场筹码拥挤度明显下降，前期交易过热的情况得到充分缓解，短期抛压已经大幅释放。与此同时，近一个月股票型ETF累计净流入超过3500亿元，资金主要流向宽基ETF，这类资金以中长期配置型资金为主，持有周期远长于普通短线资金，正在市场底部形成坚实的支撑，说明专业机构已经在调整过程中逐步开始建仓布局。
大类资产比价的优势也在持续凸显，当前存款利率和债券收益率都处于历史低位，居民储蓄存款余额已经突破170万亿元，在低利率环境下，居民资产配置面临明确的再平衡需求，股市的相对投资性价比大幅上升，权益类资产对居民储蓄的吸引力正在持续提升。叠加货币政策延续适度宽松基调，未来仍存在降准降息的空间，财政支出也有望进一步加快，流动性环境将持续对市场形成支撑。
多家外资机构也同步认可这一判断，瑞银、摩根大通等国际资管机构近期都指出A股正在形成新的配置窗口，2026年上半年外资来华股本证券投资净增加537亿美元，同比增长90%，截至10月中旬，全市场合格境外投资者数量已经突破1000家，境外长期资金正在持续加大对中国资产的配置力度。
分析师同时提示，当前市场多空分歧仍然较大，配置窗口对应的是中长期布局机会，而非短期单边上涨行情，普通投资者不需要预判短期涨跌，重点关注三个验证信号：一是后续财报能否确认盈利增速延续，二是ETF增量资金的流入能否持续，三是降准降息等政策的落地节奏，布局过程中要稳步推进，避免追高和集中押注，在震荡中逐步完成中长期仓位的搭建。