美联储宣布，明年起重大改革

今天凌晨，美联储主席沃什做出来一个上任以来，最艰难的决定，宣布10月不加息。

美联储公布10月利率决议，联邦公开市场委员会FOMC以10-2的表决结果维持联邦基金利率区间在3.75%-4.00%。

为什么说艰难？

沃什要向市场解释，在通胀明显偏离目标的情况下选择暂停加息，同时又不损伤美联储的政策公信力。

我们先看看沃什是怎么解释的：9月会议加息25个基点之后，已有迹象显示金融条件自此收紧。“我们已开始看到金融和信用条件的一些变化；对部分企业和家庭而言，它们已经收紧，这符合我们的预期，市场参与者在资本配置上正变得更有分辨力。”

一句话总结，9月已经加息，虽然效果不是立竿见影，还需要一点时间，而这个时间窗口就是12月。

对于市场最关注的通胀，沃什的态度非常坚定：坚定捍卫2%的通胀目标并对此负责，绝不容忍通胀长期高于目标。

沃什也表示：“遏制通胀并不是围绕日历上某个固定日期展开的，同样也不能只取决于某一个孤立的经济数据。”

第一句话是说给市场听的，第二句话才只是重点，看得出沃什对通胀的容忍度还是非常高的。

不过，从目前油价表现和地缘冲突看，12月加息25个基点的概率非常高。

事实上，这次美联储会议关注的重点不是加不加息，不是沃什怎么解释，而是他接下来还有什么其他举措。

这个具体举措就是：议程重大调整。

他透露，在2027年，一次会议将专门聚焦广义货币政策战略，预计不会就联邦基金利率投票，也不会发布政策声明，其余将是常规的FOMC政策制定会议。预计到2028年FOMC就利率进行表决的会议将从现在的8次降至6次，引入2次战略政策会议。

为什么要这么改？

看得出沃什是一个强硬派，不希望自己的政策被市场预期牵着鼻子走，他有足够的自信自己的政策一定能影响市场，只是需要更多的时间看效果，更关注经济的长期目标。

也避免市场短期预期对经济数据带来扰动。

也会带来一个问题，一旦通胀加速，缺少灵活性的货币政策可能会导致通胀失控。