东方证券这份是三季报前瞻测算: 中性情景下5家上市险企Q3股基资本利得合计大约 -3962亿
·中国人寿：-2197.7亿
·中国平安：-778.2亿

谣言1：社保、国家队6月快跑，把保险留
在里面接盘
·社保、证金这类资金没有统一“6月集体清
仓跑路”的操作；社保是长期资金，持仓分
散、有持续调仓，不存在统一甩盘给保险
的剧本。
·险资、社保、国家队，是三套独立考核、
独立决策的资金，不存在谁专门卖给谁。
谣言2：保险6、7月高位买科技股，9月
主动割肉离场
·这个估算亏损，大部分是账面浮亏，不等于9月集中割肉卖出兑现亏损。
·险资的核心定位是长期资金，不是短线游
资；虽然部分险资在今年二季度加仓了科创方向，但不能直接等同于“故意追高接盘、9月集体砍仓”。一部分是被动随大盘下跌形成的市值回撤。

现金流层面，只要不卖出，浮亏就只是账面数字，不是永久损失；如果后面市场反弹，浮亏可以回补的。