转摩根大通：AI 服务器出货量预测

> 数据中心 AI 芯片总出货量：预计 2026E 将达到 15,895k 颗，到 2028E 将增至 31,173k 颗；2025 至 2028 年的复合年增长率（CAGR）高达 45%。

> 英伟达占据主导地位：英伟达继续主导高端数据中心 GPU 市场，预计出货量将从 2026E 的 7,425k 颗增至 2028E 的 10,673k 颗。值得注意的是，基于 Arm 架构的英伟达服务器芯片预计将快速扩张，在其产品组合中的占比将从 2026E 的 80% 升至 2028E 的 90%。

> AMD 增长：预计 AMD 的 AI 芯片出货量将实现显著增长，从 2026E 的 800k 颗增至 2028E 的 2,000k 颗，复合年增长率达到 45%。

> ASIC 扩张：预计 ASIC 芯片出货量将快速增长，从 2026E 的 7,370k 颗增至 2028E 的 17,200k 颗，复合年增长率高达 60%。

> AI 服务器总出货量：在高端 GPU 服务器和 AI ASIC 服务器的共同推动下，AI 服务器总出货量预计将从 2026E 的 2,900k 台增至 2028E 的 5,670k 台（复合年增长率为 46%）。