五粮液Q3财报：利润“腰斩”很吓人？有两颗定心丸，你们看看能不能吃得下？

五粮液三季报一出，单季营收降37.68%、净利跌48.25%，这数字乍一看，确实让人心头一紧。不过，在白酒行业集体过冬、产量下滑3.9%的大背景下，咱们不妨扒开数据，找找“稳”的底气。仔细看，其实藏着两颗“定心丸”。

第一颗：现金流为正。虽然本报告期现金流单列是“—”，但前三季度经营活动现金流净额好歹有4668万撑住了“正数”底线。这是实打实的亮点，说明企业的经营活动走上了正轨，开始良性循环。

第二颗：在第三季度财报公布的十大股东名单里，证金公司稳如泰山，一股没减持。在这个“现金为王”、大家比谁跑得快的阶段，国家队按兵不动，说明大资金对五粮液的底子还是认可的。要知道，证金和汇金都退出了茅台的十大股东了。

再来说说不好的方面：
对于大股东五粮液集团以及五粮液公司自身的增持，有网友肯定会说这是雷声大雨点小，后面会不会发生变故，亦或增持的承诺兑现不了？

我觉得可以换个角度想，大股东增持就像在菜市场挑白菜——既然知道行业还在筑底，不如每天少买点，逢低吸纳。慢，是为了不追高；稳，是为了不踩雷。

另外前一阵子，五粮液回应今年的分红会继续兑现承诺，年度分红不低于200亿，如果以当前的股价来算，股息已经超过七个点了，这不香吗？

总的来说，短期业绩阵痛难免，但看着没流失的现金流和“慢工出细活”的大股东，五粮液这艘大船，在行业出清期还是稳的。

四季度低基数，老司机有望轻踩油门了。