目前回踩确认，接下来只看一个信号

今日大盘未能延续上周五的强势，两市低开低走，盘中最低回踩3664点附近。随后银行、石油、白酒、地产等蓝筹发力拉升，指数反弹，沪市最高反抽至3700点附近，但反弹缺乏量能配合，指数再度回落，最终微跌报收。

今天这根调整，意外吗？如果一直跟踪我们的文章，应该早有预期。上周五收出放量中阳时，我们就明确提示：单日放量并不代表趋势反转，想要真正激活市场信心，需要连续三天放量，否则指数仍有回踩需求，今天盘面正好验证了这个判断。

量能才是核心！没有持续量能支撑，反弹终究只是空中楼阁。

那么这轮调整结束了吗？其实我认为调整尚未完结：第一，量能没有持续放大；第二，上方均线依旧维持空头排列。

均线空头排列意味着上方每一个平台都堆积套牢盘，指数每向上抬升一格，就要消化一层解套抛压。没有增量资金对冲，反弹注定走不远。

综合判断，近期大盘依旧以震荡盘整为主，等待均线逐步走平之后，才具备向上突破的条件。接下来核心观察信号：能否连续三天放量，这才是真正的趋势转折确认信号。

不过，虽然指数还会震荡，3574点大概率还是本轮近期低点，只要没有突发重大利空，再次跌破该位置难度较大，大家可以珍惜这一轮震荡反弹窗口。盘整不代表没有机会，只是行情从普涨的“闭眼买都涨”，切换成精选个股的“睁大眼睛挑着买”，博弈难度上升，但这场游戏还没有结束。

今日指数拉升，除石油、银行之外，白酒、地产同样贡献不小。这两个板块前期三季报业绩偏弱，今天逆势启动，本质是资金在做业绩避险。

此前我们就提过，每到季报、年报披露窗口，资金通常聚焦两条主线：一是业绩超预期标的；二是业绩已经差到极致、利空充分释放的方向，也就是物极必反逻辑。白酒、地产就属于后者，坏消息基本出尽，向下空间有限，成为资金临时避风港。

软件、知识付费、云游戏等AI软件方向今日领涨，而AI硬件大幅调整，资金在科技内部做高低切换。

硬件赛道已经炒作两年，业绩逐步兑现，市场接下来的重心，会转向谁能真正把AI转化为收入与利润。硬件与软件之间的桥梁就是物理AI，物理AI叠加机器人前期已经连续大涨，现在向周边题材扩散属于正常轮动。等三季报披露完毕，热点进一步向题材股扩散，值得期待。

科技硬件今日继续调整，CPO、PCB、光通信领跌，已经是连续第三天杀跌。导火索就是英伟达CPO扩产名单未纳入大陆厂商，叠加国际油价高位运行、本周美联储议息会议存在不确定性，再加这些板块年内累计涨幅本就不小，短期回调属于正常兑现。

后续关键跟踪点：大陆厂商能否进入英伟达供应链名单。成功入围，本次下跌就是情绪错杀坑；若未能入围，板块后续还会继续分化，但超跌之后出现修复反弹的概率依然存在。

最后总结：短期大盘风险可控，操作重心建议回归个股为主。风险提示：以上仅为盘面复盘观点，不构成投资建议，市场有风险，入市需谨慎。