2026年10月19日—10月23日A股市场周评

本周大盘延续破位下行、探底寻底走势，指数持续回落并回踩下方关键缺口区间，低位承接显现后止跌企稳、探底回升。全周日线收三阳两阴，反弹均为反抽性质，多次冲高回落，多头延续性偏弱。周线收长阴十字星，月线、季线同步收出带下影线实体阴线。日线依托缺口支撑后，短期空头压力得到集中释放，但中长期各级别均线下行斜率偏大，叠加周线、月线、季线多周期调整共振，市场整体下行动能并未完全耗尽，依旧处于震荡筑底、磨底修复阶段。当前反弹仅为60分钟小级别修复，能否升级为日线级别持续反弹，完全取决于量能能级、主力与北向资金流向、政策消息催化及外部环境明朗度。

一、指数周度表现

本周五个交易日指数整体呈先弱后强、破位探底、低位修复结构。周初指数维持弱势震荡，重心持续下移，周中再度破位下行，快速回踩下方缺口支撑区域，在低位完成空头动能宣泄后企稳回升。周线收长阴十字星，长下影明确体现低位承接力度，但实体偏空，上方压制较重，多空博弈依旧偏空。月线、季线同步收出带下影阴线，长周期调整趋势延续，大级别磨底行情尚未结束。

均线结构上，周线5周、10周均线拐头下行形成压制，20周、60周中长期均线下行斜率陡峭，中长期空头排列格局稳固；日线短期均线全线空头排列，压力层层下移，指数每一次反弹触及均线区间均承压回落，多周期共振调整形态明确，中长期震荡寻底格局不变。

二、量能与资金量化复盘

本周两市总成交7.82万亿元，较上周总成交量小幅缩减，市场整体交投活跃度略有降温。本周日均成交1.56万亿元，对比关键均量：低于30日日均1.65万亿、低于60日日均1.85万亿。按照量能判定标准，当前日均量持续处于30日、60日均量下方，市场整体反弹动能不足，无量修复特征显著，无增量资金入场加持，短线反弹高度、延续性均受限。

主力资金方面，本周全周合计净流出960亿元。资金呈现“下跌放量出逃、反弹缩量回流”的弱势特征，周四破位杀跌阶段单日流出峰值最高，恐慌抛压集中释放；周五低位企稳后流出幅度大幅收敛，但全天依旧维持净流出状态，全周无单日净流入行情，说明场内资金避险情绪浓厚，暂无持续做多主力资金入场。

北向资金本周全周合计净流出50亿元，外资整体避险基调明确。

全周个股亏钱效应占主导，破位阶段普跌扩散、情绪冰点，周五随指数探底回升迎来修复，超跌个股反弹增多，但整体轮动极快，无持续性主线，赚钱效应碎片化，仅为技术性超跌修复，不具备趋势性走强基础。

三、多周期技术指标解读

小周期60分钟级别技术修复明确，KDJ低位金叉向上发散，多头结构成型；MACD绿柱持续收敛、即将翻红，黄白线低位拐头上行，短线仍保有技术性上行动能，支撑指数延续弱势震荡反弹。

日线级别，KDJ低位金叉形成修复结构，超跌反弹需求充足；但日线MACD黄白线依旧保持下行趋势，绿柱逐步缩短，仅代表空头动能边际衰减，并未形成趋势反转信号，日线反弹属于被动技术性修复，力度偏弱。

周线级别，KDJ指标小幅拐头向上，短期止跌信号显现；但周线MACD黄白线延续下行，量能柱缓慢收敛，中期调整惯性仍存，叠加周线布林下轨喇叭口打开，中期震荡磨底、反复寻底格局确立。

月线、季线长周期指标依旧偏弱，KDJ维持死叉向下发散，MACD黄白线下行延续，长周期空头主导趋势未变，仅量能柱小幅收敛，长线调整压力仍在，中长期筑底过程尚未完成。

综合多周期结构：中长期处于震荡探底、磨底筑底阶段，中短期仅为小级别技术性反弹修复，反弹级别有限、持续性存疑。

四、市场情绪总结

本周市场情绪完成从谨慎震荡、恐慌杀跌到低位弱修复的完整切换。周初市场情绪偏谨慎，指数小幅阴跌、情绪平稳；周中破位下行打破平衡，恐慌盘集中涌出，市场亏钱效应快速扩散；周五指数回踩关键缺口支撑后止跌回升，情绪从冰点快速修复。

五、下周行情研判

中长期维度，多周期均线空头压制、大小级别指标共振调整的格局未变，在量能、资金未出现实质性拐点前，市场震荡磨底、反复寻底的主基调不变，仍存在震荡下探的潜在动能。

中短期维度，60分钟级别多头结构支撑指数延续弱势修复，但反弹能否升级、延续，核心看三大量化信号：一是量能能否持续站稳30日日均1.65万亿，持续放量则动能增强，缩量则反弹随时终结；二是主力资金、北向资金能否由全周大额净流出转为持续净流入，完成资金拐点确认；三是指数能否放量收复短期压力区间，打破冲高回落弱势结构。

整体而言，下周市场将延续震荡磨底、弱修复反复的运行特征，底部构筑需要多次博弈夯实，无明确单边趋势信号。行情以结构性超跌修复为主，一切走势均以量能扩容、资金回流、政策催化等实际信号为准a股