腾讯股价跌破400块了，年内跌掉三成多。 大家现在怎么看腾讯？

现在市场上最流行的说法是：腾讯从"高现金流+高回购"的现金牛，被重新定价成"持续烧钱押注AI"的成长股。

其实从个人的使用和体验感觉来看，腾讯真正让我觉得厉害的，是WorkBuddy。 它底层接的是腾讯的TokenHub，混元、DeepSeek、Kimi、MiniMax、GLM这些主流模型都能调，按任务能力和成本自动路由。换句话说，腾讯自己有混元，却没把WorkBuddy锁死在自家模型上。名字也起得中性，不喊"腾讯AI"，而是把大家常用的模型都收编进同一个工作台。 等哪天你处理日常工作离不开它了，它就不是个工具，是个入口。

再叠加腾讯自己的微信、企业微信、会议、文档、邮箱——办公和生活的场景全接进去了。这一步，别的厂真不是差一星半点。 再说烧钱这件事。 腾讯上半年营收4012亿，利润1173亿，还涨了11%。Q2单季资本开支528亿、自由现金流转负138亿，这些数字是真的，市场怕的也是真的。但家底摆在那：它是国内最会赚钱的那几家公司之一，烧得起这个钱。市场把腾讯当成只会烧钱的AI新兵，可它手里这个WorkBuddy，逻辑明明是想当赚钱的“平台”。