最近有监测数据显示，俄罗斯卖给中国原油的优惠幅度明显缩水，不少人觉得，是不是俄罗斯现在不想给我们打折了？其实事情没这么简单，油价折扣起伏，是市场供需、买家结构和俄方财政压力共同造成的结果。

早在去年年底，因为受制裁影响，俄罗斯原油别的销路变少，大量货转到中国，当时给到的优惠力度很大。但后续国际市场风云变化，油价跟着供需来回波动，折扣也跟着忽高忽低，这并不是俄罗斯单方面想定多少折扣就定多少。

之前承接俄罗斯折价原油的主力，大多是国内独立炼厂。这类企业采购有配额限制，承接能力有限，还要承担不少交易风险，所以需要更大的价格优惠才愿意拿货。一旦原油库存堆积、供大于求，俄罗斯只能靠大折扣才能把油卖出去。

而到了今年年中，国内大型油企开始大批量采购俄原油。大企业资金雄厚，直接用人民币结算，交易风险和成本低很多，不再需要依靠巨大折价来对冲风险。原先折扣里包含的风险补贴就变少了，账面优惠自然跟着缩小。

当然，俄罗斯紧张的财政状况，也是重要原因。现在油气收入在俄财政里占比大幅下滑，财政压力不小。它的策略也随之调整：不再一味靠低价抢占市场，只要遇到合适的市场窗口，就会尽量抬高售价、保住当下的现金收入。

但这不代表俄罗斯掌握了定价主动权，有个很直观的对比：同一时期，俄罗斯往欧洲方向出口的原油，折扣反而在变大。两边价差走势完全相反，说明不同出口线路面对的买家、运输风险不一样，议价环境天差地别。对华这条线路支付顺畅、运输稳定，才有条件压缩优惠；西边出口要面对制裁、航运风险，只能靠更大折扣才能卖掉原油。

中俄石油贸易几乎全部使用本币结算，解决了美元受限下的付款难题，但这并不会变成俄罗斯抬价的筹码。东方这边，中国是俄罗斯原油唯一体量足够、配套成熟的大市场，俄方离不开这个市场。

这次优惠收窄只是短期市场窗口期的操作。一旦中东原油供应恢复，市场竞争再次加剧，采购节奏变化，折扣水平也会再次调整。简单总结：俄罗斯只是趁着行情抓紧增加财政收入，议价能力并没有根本性提升，一边想多卖钱，一边又离不开中国这个大客户，两头相互约束。