世界上大多数发达国家的中央银行只专注于设定非常短期的利率，被称为隔夜利率。它们严格固定这一利率，然后允许长期利率浮动以反映市场对短期政策利率未来的预期走势。这意味着对长期政府债券支的利率与本国央行设定的隔夜利率有关。正如富维勒所说:“这意味着长期利率是基于‘中央银行’当前和未来预期的行动。”这使得投资者对美国政府对国债支付的利率或英国政府对金边债券支付的利率产生一定的影响(在英国，政府债券被称为金边债券，简称gilts)。但最重要的是，政府始终可以不受市场对政府债券利率的任何影响，这正是美联储在第二次世界大战期间和之后所做的事情，也是JAPAN中央银行今天所做的事情