宇树 H2-X 发布了，但官方没给 BOM。按中邮证券对 G1 的拆解（2026-03），整机成本约 4.16 万元，其中核心关节模组一项就占 66%。钱花在哪、对应哪些 A 股环节、以及为什么「进链 ≠ 赚钱」，4 张图讲清。

① 关节模组 66%：电机+减速器+编码器+驱动器四合一
② 注意：宇树走行星减速器路线，丝杠链是特斯拉的映射，别套错
③ 宇树自研率 90%+，外购件只占 14%–18%，供应商弹性有限
④ 个股仅作数据示例，非推荐

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