埃隆·马斯克终于公开说出了他一直想说的话：他全力支持将旗下两家最有价值的公司，SpaceX和特斯拉合并。若成行，这将是有史以来规模最大的企业交易，两家公司总市值合计约3.7万亿美元。

在连续两场财报电话会议的第一场上，马斯克发表了迄今为止最强有力的公开表态。而此刻，这位世界首富正处于一个非同寻常的影响力窗口期：他修复了与特朗普总统的关系，重新获得进入白宫的权限，并激发了投资者的热情。

但两种优势都无法保证持久，彭博社指出。随着特朗普任期进入后半段，动荡的市场威胁着支撑马斯克商业帝国的繁荣，各方正努力争取在2027年上半年宣布达成交易，以便在特朗普政府任期内完成。此举将巩固马斯克的商业权力，避免其在可能更为不利的政治与金融环境下继续扩张。

倒计时的政治与市场压力

时机是这笔交易的核心变量，而时钟正在滴答作响。

美国中期选举还有不到两周。如果民主党掌控国会两院中的任何一院，都可能使马斯克及其企业面临调查，并削弱即将卸任的总统的权力。芯片制造商和人工智能股票的持续抛售，也可能动摇投资者对这笔大胆交易的支持。

REXFinancial研究主管比尔·伯明翰说："马斯克和他的顾问们当然希望抓住这个机会。时机既有利又至关重要。"

对于如此规模的项目而言，马斯克的支持态度一如既往地随意。他称合并"是个好主意"，同时表示自己会回避，将细节交由专门委员会处理。他还提醒，争取特斯拉股东支持可能很困难，并表示两个委员会都尚未就具体条款达成一致。SpaceX和特斯拉均未回应有关合并公告预计发布时间的置评请求。

股东关卡：一边畅通，一边复杂

交易的时间表，将主要取决于特斯拉董事会何时对细节感到满意。

在SpaceX一侧，股东批准的障碍较小，马斯克控制着超过80%的投票权。特斯拉的情况则复杂得多：马斯克仅持有约20%的股份。不过，特斯拉董事会和股东在不到一年前刚刚批准了这位首席执行官价值万亿美元的薪酬方案，这为沟通股东意愿提供了参照。

在本周之前，马斯克已多次以不那么直接、但也并非隐晦的方式暗示合并临近。10月15日，特斯拉展示了一款与SpaceX合作设计的Roadster原型车，配备空气推进器，能爬上倒置斜坡并飞跃特斯拉旗下其他车型。

SpaceX与特斯拉之间的商业联系由来已久，最引人注目的是双方合作在得克萨斯州建设名为Terafab的半导体工厂。私下里，两家公司一直在加紧为未来的联合运营做准备，人工智能是贯穿其中的核心理念。

据一位知情人士透露，今年早些时候SpaceX完成对人工智能初创公司Cursor的收购时，部分Cursor员工曾与特斯拉员工会面，讨论使用Grok4.5模型。该人士称，特斯拉随后内部推动工程师放弃使用Anthropic的Claude，转而使用Grok4.5、GrokBot等马斯克的产品编程。

马斯克还曾借用特斯拉员工测试SpaceX的产品。约在今年6月，他让特斯拉员工提前体验XMoney数字支付应用，并提供100美元的试用奖励。另有知情人士称，两家公司还在机器人AI能力的开发上展开合作。

星链争议：权力边界的另一面

当乌克兰军队发现其军用版SpaceX星链卫星的传输速度减慢后，总统泽连斯基指责特朗普和马斯克下令限制这一关键卫星系统的运行速度。马斯克否认了这一指控，称任何速度或使用限制都由特朗普决定。

这些争议掩盖了一个更大的转变：过去一年中一度处于守势的马斯克，如今又开始利用自己的优势了。

一年多前，马斯克与特朗普的关系恶化为一场丑陋的公开争执，一度似乎让他失去权力。

在此之前，他在华盛顿共同领导政府效率部（DOGE）期间推行大刀阔斧的改革，已经损害了他的形象：这场运动导致数万人失业、多项国际援助项目被取消，正如他自己所说，他把一些机构"扔进了碎木机"。特斯拉的销量也受到影响，消费者对他拥抱特朗普及其挥舞电锯的政治形象感到反感。

在重新获得特朗普青睐后，马斯克重新开始向特朗普捐款，同时避免参加竞选活动，并减少在华盛顿的露面。

"他可能已经意识到身居要职所带来的负面影响，"澳大利亚昆士兰邦德大学高管教育主任莉比·桑德说。"他很清楚这一点，所以选择退居幕后，然后再回归正轨。"

SpaceX总裁格温·肖特韦尔6月在时代广场纳斯达克市场与家人和员工庆祝公司首次公开募股。马斯克展现出化解困境的能力，这得益于他的个人魅力、技术成就和商业头脑，也让投资者保持热情。SpaceX在经历动荡的上市首日后，股价一度跌破135美元发行价，但随后重新赢得投资者青睐，自8月5日以来累计上涨47%。

估值窗口：股价是交易的筹码

晨星分析师尼古拉斯·欧文斯表示："现在是利用SpaceX股票作为交易筹码的好时机。但从估值角度来看，可能会存在时间压力。如果SpaceX股价下跌，可能使收购协议的达成变得复杂。"

马斯克已经证明时机至关重要。SpaceX于6月上市，使马斯克成为全球首位万亿富翁，当时市场对人工智能建设的热情依然高涨。如今，人们越来越担心AI热潮的持久性，巨额前期资本支出需要比预期更长的时间才能转化为利润和生产力提升。

SpaceX和特斯拉自身就体现了AI规模化所面临的挑战。预计在可预见的未来，两家公司每季度都将消耗数十亿美元。对特斯拉而言，这将是一个突如其来的转变，因为其电动汽车业务在过去几年一直稳步盈利。

政治赌注：3.69亿美元的投入

相比之下，资金问题是本次中期选举中马斯克最不担心的。他已花费约3.69亿美元，捐赠超过2.5亿美元帮助共和党保住国会控制权，其中大部分资金流向得克萨斯州：SpaceX在该州拥有重要设施，且该州一个参议院席位岌岌可危。

此事的影响远超马斯克与特朗普的关系。SpaceX已深度融入美国及其盟国的国防能力，使马斯克在现代企业史上占据了前所未有的地位。一个可能的类比是霍华德·休斯，这位特立独行的工程师在冷战数十年间，其企业为美国航空航天和国防事业做出了巨大贡献。

与特斯拉面向消费者的汽车业务不同，SpaceX受公众情绪变化的影响相对较小。它在快速火箭发射领域建立了主导地位，并在军事服务领域扮演着日益重要的角色。

监管悖论与1100亿美元的回报

摩根大通分析师拉贾特·古普塔在研报中告诉客户，SpaceX与美国政府及国防合同相关的国家安全敏感性，以及特斯拉庞大且盈利丰厚的制造规模，在争取监管机构和股东批准时构成了"相互矛盾的关键因素"。

根据彭博亿万富翁指数，如果马斯克能克服这些挑战，这笔合并可能使他的财富增加超过1100亿美元。

Zacks投资研究公司股票策略师安德鲁·罗科表示："特斯拉已发展成一家增速放缓但现金充裕、资产负债表稳健的公司；SpaceX则是一家高速增长的公司，在扩大星链和星舰规模的过程中面临巨大的资本支出压力。两家公司强强联合，就拥有了制胜法宝。"（国际财闻汇）