我觉得吧，说“AI是史上最大泡沫”纯属言过其实、哗众取宠，但是，也必须承认，局部泡沫确实存在，破灭风险是结构性的，而非全局性的。
在定性上，当前阶段，更像是“理性泡沫”或者说“良性泡沫”，这与郁金香或纯概念互联网泡沫不同，AI投资大量转化为GPU、数据中心等生产性基础设施，而且，头部企业有真实盈利支撑。
但是，Castle创始人Griffin直言“几乎肯定”处于泡沫之中，高盛数据也显示云厂商资本支出增速已达峰值后将放缓。
尽管全面崩塌的概率并不高，但是，局部的去泡沫化是难以避免的，触发条件就包括流动性超预期收紧或者AI商业模式迟迟无法闭环。
作为投资者，你要记住，避免损失的核心，是“不赌单一叙事”，坚决去杠杆，杠杆在调整中是致命伤。
一定要回归到基本面上来，甄别真实订单与盈利，而非概念标签。用“科技+红利”或者AI采用者分散纯算力标的的集中风险。
自古而今，所有的泡沫最终都会破裂，但是，AI革命会继续下去，关键是，如何确保自己不在破裂时丢掉本金和筹码。