重磅！央行创设新工具，证监会引入增量资金

10月19日金融街论坛传递一系列重大利好信号：央行将推出新工具，支持非银机构应对大额赎回；证监会将同意首批18只主动ETF注册，引入中长期资金入市，打击违规减持。

央行行长潘功胜宣布，将会同金融监管总局、证监会推出非银机构大额赎回流动性支持工具。此工具在机构遭遇集中赎回、短期资金不足时提供支持，减少被迫抛售，以稳定市场。

1、工具核心作用是阻断“下跌—赎回—抛售”的负反馈。

过去一段时间，市场下跌，产品净值回撤，投资者赎回，机构卖出资产筹钱，又进一步加剧下跌。 此项新金融工具针对性明显，尤其是前期市场情绪化杀跌。此次新工具直指这一痛点，缓解流动性冲击。

2022年末债市也经历过类似冲击，当年四季度银行理财规模从超过30万亿元降至27.65万亿元，缩水超过2万亿元。

2、从支持买入到缓解被动卖出，创设稳市场新工具。

2024年924前后创设互换便利、股票回购增持再贷款，支持机构投资和回购增持；此次新工具应对赎回压力，补充应急资金保障。

潘功胜宣布，将扩大常备借贷便利（SLF）的适用机构范围，进一步拓宽流动性支持覆盖面。

截至2026年8月底，公募基金规模达39.63万亿元，防范集中赎回冲击，对稳定市场意义重大。新工具与SLF扩围确，完善流动性保障的政策方向十分明确。

3、增量资金跑步入场，限制减持，加大回购，“监管底”出现。

10月19日，证监会主席吴清宣布，将同意首批18只主动ETF注册，并推动完善长周期考核，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式。

同时强调，完善违规减持处罚规则，坚持过罚相当、不枉不纵，细化认定标准，更加精准有效打击违规减持行为。

上周四以来，大规模ETF资金跑步入场，近期上市公司纷纷表态加大回购力度。

4、929新政持续加码，拉开新一轮稳增长序幕，“政策底”出现。

9月29日，PSL降息25个基点，两项再贷款合计增加7000亿元，符合条件的首套房贷财政贴息1个百分点；10月9日，财政部安排使用5500亿元地方债结存限额，保基层、稳投资。

从降低融资成本到扩大财政支出，929新政以来，政策不断加码，稳增长、稳市场、稳预期，意图堪比2024年924新政，力度待观察。

5、政策底和监管底明确，期待市场底。

资本市场承担发展新质生产力的重大历史使命，新质生产力关系到高质量发展和大国博弈，是顶层战略。近期政策正在从基本面、资金面、预期面共同发力，稳市场意图明确。期待一鼓作气，打击空头，提振看多中国的信心。

20日早8:30，我将在“任泽平宏观”视频号直播。