盘后，出消息了！

上周说的几个观察点：1. 做多的方向——容量业绩线或者活跃题材线，能否继续给市场打出赚钱效应，市场需要做多的空间。2. 领跌的方向——存储、光模块，能否止跌，也就是能否封住市场进一步下跌的空间。3. 大哥是否持续大额买入；指数（双创）需要一根否极泰来的大阳线。整体还是弱，不过好在今天没有继续单边下跌了，并且盘前的业绩线不是毫无正反馈，同时先前持续杀跌的存储、国产芯片今天有止跌迹象，都是好现象。

盘后金融街论坛年会开始出消息了。第一条是：中国人民银行行长潘功胜表示，将会同金融监管总局、中国证监会推出非银机构大额赎回流动性支持工具。非银机构大额赎回流动性支持工具，就是当债券等市场出现流动性问题的时候，央行通过“互换”等一系列方式，给基金、券商、保险这些非银机构提供紧急流动性支持。这个工具的核心目的就是阻断债券等市场“赎回—下跌—再赎回”的负反馈螺旋，典型的案例包括2022年末的理财赎回潮和2025年三季度的债基集中降久期，都曾引发债市剧烈波动。所以这个工具也不是第一次提，2025年的金融街论坛年会就首次提出了，然后2026年的陆家嘴论坛做了进一步阐述，然后这次的年会上是确认要落地了。这个工具主要是针对债市，2026陆家嘴论坛就明确将其称为“特定情景非银流动性支持宏观审慎工具”，并首次公开了触发条件——债券等市场出现系统性压力。当然，由于非银机构股债通常是同时参与的，一旦债市发生赎回潮，股市也会有风险，所以这个工具其实也有间接稳定股市的作用。股市的流动性支持工具也早就出台了，央行在2024年10月已经创设了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），允许非银机构以股票等为抵押，从央行换入国债、央票等高流动性资产，以增强融资和持股能力。工具箱里不是没东西。第二条：推动贷款利率定价基准改革从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）定价向更加多元的定价基准转型；退出存贷款基准利率。贷款利率的“锚”从单一的LPR，变为“LPR+DR”并行的多元格局。LPR是报价利率，DR是每日交易形成的“成交型”利率，原来政策要影响利率市场，主要通过LPR，但LPR的报价比较慢，也就导致政策传导比较慢，如果能多倾向DR的话，会让央行的利率调控更直接。退出存贷款基准利率，其实早就在做了，2015年央行最后一次调整存贷款基准利率后，该利率实际上已“冻结”多年，不再发挥实质性的定价指导作用。随着LPR改革（2019年）和利率走廊机制的完善，存贷款基准利率在政策框架中早已边缘化，所以这次宣布“退出”，实际上已经是收尾了