三年前LVMH风光到什么程度，欧洲首家破5000亿美元市值的企业，全行业都捧着“涨价、扩张、开店”的稳赚公式，好像价格标得越离谱，品牌光环就越闪，闭着眼开新店都能数钱。
现在直接摔得脸着地，市值较高点直接腰斩，2026年单年就蒸发了约1670亿美元，股价年内跌了近40%，9月盘中最低摸到425.35欧元，直接跌回2020年的水平。
哪怕上半年时装皮具业务终于近两年来首次实现季度1%的有机增长，亚洲市场也在回暖，资本市场根本不买账。不光它，古驰国内线上销售额砍半，MK销量掉四成，戴比尔斯压着146亿库存连番降价都卖不动。
哪是高净值人群不消费了，大家的目光早就往本土高端品牌转了，以前靠溢价堆出来的神话，现在早就不好使了。