摊牌了，订单排到2027年底！云南锗业公告直指磷化铟高景气：2—6英寸全覆盖，下游知名厂商排队拿货！10月14日，云南锗业最新披露，控股子公司云南鑫耀半导体的磷化铟晶片已批量生产多年，当前市场需求旺盛、在手订单充足，订单规格覆盖2—6英寸，客户包括国内外下游知名厂商。这一表态，把此前市场的概念预期进一步落到了订单兑现！磷化铟衬底是800G、1.6T高速光模块激光器与探测器芯片的核心材料，也是AI算力基础设施扩张中的关键上游环节。随着数据中心算力需求提升，光模块向更高速率迭代，单模块对磷化铟衬底的需求明显放大。行业研究显示，2026年全球磷化铟衬底需求预计达260万—300万片，而有效合规产能仅约75万片，供需缺口仍较大。在供给弹性不足、产能扩张周期较长的背景下，具备稳定量产能力的企业更容易获得订单溢价。云南锗业此前已公告签订5.7亿元至8.55亿元磷化铟晶片供货协议，履行期为2026年8月至2027年底。此次公司再次强调订单充足、客户覆盖国内外知名厂商，说明其产品在下游客户中的认证和交付正在持续推进。若后续产能按计划释放，磷化铟业务有望对公司收入和利润结构带来更明显的改善。从产业趋势看，磷化铟不仅是光模块材料，也受益于5G/6G通信、激光雷达、卫星通信等方向的发展。云南锗业同时具备锗资源与化合物半导体材料布局，在国产替代加速、高端衬底供给偏紧的环境下，估值逻辑正从传统资源股向“资源+半导体材料”方向延伸。从订单、产能扩张和行业景气度看，云南锗业磷化铟业务的积极信号正在增强。