本轮牛市戛然而止滑进熊市，损失最大的不是散户，而是中国经济！

在三年疫情之后，在中国房地产市场萎靡不振的今天，中国经济出现了很多问题：消费低迷，库存积压，行业内卷，债务加重，经济通缩。

于是，管理层希望能够通过一场牛市来刺激消费、扩大内需，同时化解企业融资成本和地方债务危机。如我们所见，2024年，在一系列政策推出下，924暴涨行情轰然出现，不到10个交易日大盘大涨近1000点。

但这种极速暴涨行情不可能具有持续性，于是我们又看到了对市场降温的喊话，“需要的是慢牛、长牛而不是快年”。这个指导初衷绝对是正确的，因为中国股市极易走出疯牛，短命牛，从而牛短熊长。我们也渴望A股走出能够走出美股那样长达几十年的牛市，而不是大起大落的A字行情。

但如我们所见，924降温之后的A股走到今年6月，演变成了一轮科技股飙涨的结构性牛市。尽管上证指数距离924高点涨幅不过500点，但很多科技股涨幅巨大，翻倍、三倍五倍甚至十倍以上的比比皆是。

在这种科技股单边上涨，其它股沦为熊市的结构行情下，很多股民赚了指数不赚钱。结果走到了今天，成也萧何败也萧何，科技股开始高位调整下，大盘被彻底拖垮，指数已经跌破3800点。

比指数跌掉400多点更令股民失望的是，各大指数已经跌穿所有均线，不论是周线、月线还是牛熊分界线的季线。然而更加让人绝望的是，前期暴涨的科技股调整也许才刚刚开始，相较于之前多倍的上涨，下跌空间不论时间周期还是空间周期都还有漫长的旅程。

科技股调整空间巨大，趋势线完全走坏，成交量一步步萎缩，偶尔的反弹都是为了更好的下跌。各种迹象显示，目前的A股已经彻底走进熊市的周期。

这一轮极致割裂的短命牛就这样走完了，相信每一个A股投资者心有不甘。不论是机构投资者，还是散户投资者都会无比心痛。但如文章开始所述，损失最大的却是中国经济。当下的中国比以往任何时候需要一场长牛，不论是提振消费，还是企业纾困，亦或是科技振兴，以及国家倡导的金融强国战略。

理想很丰满，现实很骨感！在所有人都盼望着中国股市走出慢牛的期待下，A股还是没有摆脱每一轮牛市的宿命，灿烂而短暂。A股这看似无奈的轮回，除了制度上的不完善也和市场的每一个参与者有关，尤其是具有话语权的机构投资者，如国家队、公募、险资等，没有能够做到“耐心资本”有关。

这些本该“耐心资本”的他们，极致抱团科技，反而忽视低位的大白马、大蓝筹和传统行业股票，造成了市场冰火两重天的局面。到了现在抱团瓦解时，拥挤的科技赛道卖不完，而低位的老登没有钱加仓，就出现了技术性熊市的局面。

所以说，中国股市要想成为一个成熟的市场还有很长的路要走。这需要制度上更加完善，需要参与者更加理性，才能走出一轮中国股市真正意义上的长牛、慢牛。那时，我们的金融强国战略才不会缺少资本市场这重要的一环。希望这一天能够早早到来，大A的每一个投资者能够享受到资本市场带来的红利。
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