泡泡玛特业绩很好，但是股价比一年前降幅超过50%，比腰斩了还惨。

业绩方面，泡泡玛特今年上半年实现营业收入197.72亿港元，同比增长24%，实现净利润77.42亿港元，净利率高达39%：实现归母净利润58亿港元，同比增长10.14%，实现了营收、盈利双双增长，不过净利润增速慢于营收增速。

股价方面，泡泡玛特当前股价151.3港元，而2025年8月股价高点是337.075港元，当前股价比最高点下降55%。

分析认为，泡泡玛特2026上半年业绩低于预期，海外收入同比下滑11.6%，核心IP LABUBU收入首次同比下滑7.5%。管理层同时主动下调全年增长指引、承认完不成20%目标，触发估值重定价。