Lilium，2015年在德国成立，目标是做“飞行汽车界的特斯拉”。创始人Daniel Wiegand，慕尼黑工业大学毕业。2017年，腾讯领投9000万美元B轮融资。2020年，腾讯再次领投2.4亿美元，估值达到10亿美元，跻身独角兽。

2021年，Lilium借壳登陆纳斯达克，市值最高突破100亿美元（约713亿元）。腾讯至少参与了7轮融资，其中3轮由腾讯领投，累计投入约5.7亿美元（约40亿元），是第一大股东，持股22%。

2024年10月，Lilium的两家核心子公司因资不抵债，向德国当地法院申请破产。2024年12月，公司宣布停止运营，裁员千余人，股价暴跌，市值跌至不足1亿美元。

为什么会走到这一步？

技术路线太激进，从第一天就选错了路。
Lilium采用倾转涵道风扇设计，36个电动引擎全部可倾转。技术上极其炫酷，但工程难度远超同行。研发烧钱速度惊人，累计融资约15亿美元（约108亿元），全部烧光，却始终无法实现载人飞行商业化。

商业化遥遥无期。
2019年原型机首飞，到2024年破产，整整5年，连一张商业订单都没拿到。高昂的研发成本、漫长的适航认证、不确定的监管环境，每一个都是无底洞。

最后一根救命稻草断了。
2024年，Lilium试图从德国政府获得5000万欧元贷款担保，但德国联邦政府最终拒绝。融资渠道全部关闭，资金链瞬间断裂。

避坑清单：

1. 烧钱换规模的生意，一旦融资断档，死得比谁都快
2. 技术太超前不一定是好事，领先市场三步就是先烈
3. 没有商业化落地时间表的技术，本质上是无底洞
4. 政策风险是硬科技创业最大的不可控因素
5. 不要因为“风口”就盲目押注，低空经济的万亿赛道，倒下的远不止Lilium一家

腾讯投了40亿，累计烧光100亿，估值从700亿跌到不到1亿，飞行汽车明星公司，破产了。

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