当年许家印是非常想拉拢曹德旺的，两人由于身份的原因是经常见面。很多大佬当年被许家印的社交攻势拿下，唯独曹德旺，不管场面多热闹，始终守住自己的边界，不掺和地产高杠杆游戏。
 

2017年3月4日，北京铁道大厦，全国政协经济组第37组小组讨论正在进行。同一间会议室里，坐着恒大许家印和福耀曹德旺。
 
 
讨论实体经济时，有人问，现在哪个大企业不涉足金融，接着问“老曹？”曹德旺举手说：“我没有做金融。”在场委员笑成一片。
 
 
笑声未落，曹德旺把目光转向许家印：“经济转型升级，不是许家印先生说不做房地产就可以立马改行做汽车玻璃的，这需要长期积淀的市场经验和专业团队。实体经济的发展，不是房地产商去做，而是主要需靠我们制造业去推动。”
 
 
许家印回应：“曹德旺说我做他那套做不好，这个我同意，但房地产也不是谁轻易都能做的。很多企业认为有钱就能开发房地产，但是却把市场搞乱了。”
 
 
曹德旺1985年抵押房子，承包乡镇水表玻璃厂，转做汽车玻璃。福耀只做汽车玻璃。他定下四不做：互联网不做、房地产不做、金融不做、煤矿不做。
 
 
他说过，房地产、金融、互联网、AI等盈利诱惑层出不穷，很多朋友约他布局，他都拒绝了。
 
 
许家印走另一条路。1996年广州起步做房地产，足球、矿泉水、汽车、金融，什么热做什么。
 
 
2008年金融危机，恒大冲击港交所失败，33个在建项目悬空，负债率96%，资金链随时断裂。许家印到香港找钱，经杨受成牵线，进入“大D会”。郑裕彤是核心，刘銮雄、张松桥等常客。
 
 
许家印连续三个月几乎每周去郑裕彤浅水湾豪宅打牌到后半夜，不提借钱，只谈交情。郑裕彤个人出资1.5亿美元，联合机构给恒大注入5.06亿美元。2009年恒大上市，许家印跻身顶级富豪。
 
 
这种靠称兄道弟的交情撬动资本的打法，后来被许家印反复使用。
 
 
2017年，张近东投200亿入股恒大地产。恒大地产三轮战投引入1300亿。马云被请去喝酒看球，15分钟把12亿打进恒大足球账户。
 
 
刘銮雄更铁杆，华人置业2017年和2018年购入恒大8.6亿股，斥资约135.96亿港元。许家印饭局、牌桌、交杯酒、称兄道弟，一张回A股上市、股权翻倍的大饼，让大佬一个接一个上船。
 
 
恒大最风光时，朋友圈本身就是融资工具，熟人背书比担保管用。
 
 
但是曹德旺从头到尾没上船，二人不是没交集，两会同组，企业家年会也碰面。别人交换名片、组饭局、谈合作，他保持节奏。
 
 
福耀资产负债率长期50%以下，账上趴着充足现金流，不缺钱，不需要看谁脸色。
 
 
曹德旺说：“有多大能力办多大事。”在他看来，工厂买设备、开生产线，能持续产出赚利润；空置房子不创造效益，每年还要支出物业费和维修费，持有越久消耗越大。
 
 
2021年12月12日，第九届中国企业家发展年会。恒大已陷入严重债务危机，许家印还在讲保交楼、自救，多数人觉得能扛过去。
 
 
75岁的曹德旺则当着满屋企业家把账本摊开：“许家印总共39亿的自身资本，贷款可以做到2万亿，这就是中国式的金融。我们跟美国人学的时候，可能有的标点符号没有看对学好。”
 
 
他又说：“不要贪，要一步步来，你想挖别人的心，应该担心自己的心会不会被人挖走。”还有一句：“如果你坚持高负债，负债率一上来，必须用高息的债，你赚的钱不够别人拿走的。”
 
 
当时听来刺耳，39亿撬动2万亿，500倍杠杆，有人觉得是本事，曹德旺看到的是风险。
 
 
后面的事验证了他的判断，2021年下半年恒大暴雷，2万多亿债务浮出水面。而同期的福耀玻璃，2025年前三季度税后利润同比增长超过30%，全球市场份额约占35%。
 
 
曹德旺把100亿元拿出来创办福耀科技大学，为中国产业高质量发展培养人才。许家印用39亿撬动2万亿，把杠杆加到极限，最后留下烂尾楼和2万多亿债务。