清研微视，清华系自动驾驶公司，主攻L4级自动驾驶，曾被视为行业明星。巅峰时期估值超过90亿元，获得多家知名机构投资。

2025年，法院裁定受理清研微视破产清算。破产清算时，公司名下仅有银行存款90.38万元和三辆小汽车，而欠债总额高达1.38亿元。

为什么会走到这一步？

自动驾驶投资退潮，融资环境收紧，后续资金跟不上。L4级技术商业化落地困难，短期内无法产生正向现金流。烧钱速度远超营收，靠融资输血维持运营。技术理想与商业现实的鸿沟，最终无法跨越。

避坑清单：

1. 估值是别人给的，现金流是自己活的
2. 技术再牛，没人买单就是自嗨
3. 烧钱可以，但要有收入进来
4. 融资环境会变，商业模式不能只靠融资
5. 账上没钱那天，技术救不了你

清华系独角兽，90亿估值，破产时只剩90万，欠债1.38亿。

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