现在A股最让人难受的地方，根本不是大盘跌了多少，而是绝大多数散户的真实体感，和指数走势完全是两回事。

很多人以为市场还处在调整半山腰，其实数据不会骗人：当前A股超七成个股，估值早已跌回924熊市水平。

我们直接用最真实的PE、PB估值说话：
924行情之前，全市场PE低于40倍的个股占比高达85%，而现在，再度回到这一低估区间的个股达到1624只，占比接近七成。

再看PB数据，924之前PB低于3倍的个股同样占85%，如今这一低估值群体，也再次覆盖了市场七成以上的标的。

这就是当下最极致的K型分化行情。

撑住整个大盘指数的，只有一千多只高位权重，主要集中在大金融、硬核科技板块，它们的市值始终坚挺，稳住了盘面表象。

但市场里绝大多数的中小盘个股，完全是另一种走势：大量标的PE压到25倍以下、PB跌至2倍以内。

它们不是低位震荡，也不是小幅回调，是实打实跌穿近两年的震荡区间，彻底回到了924之前的熊市底部区间。

这也就解释了，为什么看大盘指数感觉跌幅有限，但是打开自己的账户，却持续阴跌、套牢不止，体感极致难受。指数是红的、稳的，多数个股的行情，早已持续走熊很久。

那在这样的极致分化、多数个股深度超跌的背景下，市场还会继续深度破位大跌吗？

拉长周期来看，继续大幅下跌的概率极低，核心有三大硬核支撑：

第一，成长板块估值空间已经彻底压缩。创业板年内涨幅基本全部归零，科创50更是有效跌破年线。如果指数再度深度下杀，2025年全年的板块涨幅会彻底抹去，整个科技产业链的直接融资、产业资本运作都会受到重创，市场不存在持续杀跌的基础。

第二，市场风险出清已经非常彻底。从924低点至今，两年半时间里，超七成个股完成了充分回调，泡沫挤干净、风险释放到位，该割的盘早已割完，市场做空动能已经极度衰竭。

第三，外部风险防火墙牢牢守住。当前美债利率持续高位震荡，但人民币汇率保持稳定，没有出现大幅波动，外资大规模流出的风险被有效阻隔，这是当下市场最坚实的底线支撑。

除此之外，政策托底信号也在持续释放。自9月29日地产重磅刺激落地，六张稳楼市支持政策持续扩容，市场流动性正在逐步修复，政策底已经明确夯实。

所以在这个位置，不用再过度悲观。对于基本面扎实、估值杀到底部的绩优标的，就算行情反复，也完全可以耐心等待一轮修复反弹行情，超跌反弹的机会已经逐步临近。