在事后很多市场分析看来：恒大冰泉或许曾存在成为集团第二增长曲线的可能性；但最终受定价策略等因素影响，以地产思维运作快消业务，根据行业测算，该项业务累计亏损近 40 亿元。

这瓶矿泉水的故事要从长白山的水源开发说起。早在世纪之交，农夫山泉就在 2000 年进入吉林省白山市靖宇县建设基地，并在 2002 年投产天然矿泉水。

同一时期，娃哈哈集团也在靖宇县建成年产三十万吨的水厂，到了2007年康师傅集团也在此建厂。

中国科学院院士陈梦熊与水利专家曾公开评价长白山的地质水质，认为长白山与阿尔卑斯山、高加索山同属于世界优良天然矿泉水产区，这让当地的水资源吸引了各方企业的关注。

许家印在2013年9月看准了这一产业机遇。恒大集团在长春与白山市签署合作协议，宣布投入一百亿元在靖宇县和抚松县开发矿泉水项目。

为了争分夺秒抢占先机，恒大集团在签约后迅速收购了当地两座分别具备四十万吨和八十万吨年产能的现有水厂。

同月恒大矿泉水集团正式设立，并将长白山保护区内的银龙泉选定为主力水源。许家印当时设想，只要依托高品质水源与庞大的资金推力，就能在全国快消品市场迅速打开局面。

2013年11月9日，广州恒大队在广州天河体育场夺得亚冠冠军，球员球衣胸前印着恒大冰泉字样，让这瓶水迅速进入全国大众视野。

次日，许家印召开新闻发布会，邀请成龙、范冰冰等演艺人员担任形象代言人。在随后的二十天里，恒大集团投入十三亿元资金用于宣传，一个月内将产品送入二十万家销售网点，经销商会议现场达成了五十八亿元的定货意向。许家印在内部提出了首年一百亿元、三年达到三百亿元的经营目标。

恒大冰泉的高调入局让长白山水源地的商业竞争迅速升温。2014 年 4 月该宗矿权开始挂牌出让，5 月靖宇县白浆泉矿泉水探矿权完成网上竞价，起始价格为五万元，在多家实业企业激烈的竞价争夺中，最终以一亿五千六百七十七万元人民币的价格落槌成交，创下了国内矿泉水探矿权拍卖的新纪录。

为了跟上销售预期，恒大冰泉在2015年引入德国克朗斯生产设备，扩建了靖宇水厂、安图水厂与池南水厂，把生产能力提升了数倍。

实际的消费市场却充满了波折。恒大冰泉最初将每瓶零售价定在四元至五元的高端区间，而大众在日常生活里早已习惯购买一元或两元的瓶装水。

虽然恒大冰泉在大型连锁商超支付了大量入场费用，但在社区小卖部与夫妻便利店等深入居民生活的毛细网点，较高的售价让很多消费者未曾反复购买。

2015年9月，面对库存与回款压力，恒大冰泉决定改变销售策略，将主力产品的单价从四元多降低到两元五角。

2016年9月28日，中国恒大集团发布公告，决定剥离快消业务，以二十七亿元的价格出售粮油、乳业和矿泉水资产。

其中矿泉水业务作价约十八亿元，转让给深圳市三维都灵汽车销售服务有限公司以及注册于香港的林普香港有限公司。

双方在协议中定立条款，受让方在合规前提下可以在五年内继续使用恒大冰泉品牌进行经营。接手后的管理团队缩减了传统电视广告和卖场开支，将销售重点转向网络平台，并推出针对母婴群体的小规格产品，使业务逐步稳定下来。

到了2021年3月，中国恒大集团举行2020年业绩发布会，许家印与总裁夏海钧公开透露，恒大集团已经购回恒大冰泉百分之四十九的股权，并且计划将消费品业务打包推动上市。

同年11月10日，深圳市恒大饮品有限公司正式更名为深圳市翠林饮品有限公司，由翠林矿泉水集团股份有限公司全资持有。

从水源地竞拍的轰动，到全国铺货的起伏，再到股权的剥离与收回，这瓶水在市场中的曲折故事依然在继续演变。